用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云服务转型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络(luò)净亏损(sǔn)3.97加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国亿元(yuán)，创(chuàng)公司2001年5月上(shàng)市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年(nián)以来连续(xù)第(dì)三年(nián)净利(lì)下滑。与此对应(yīng)的是，2020年以来(lái)公司(sī)股价(jià)持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利同(tóng)步大(dà)增、股价大涨的同向共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友网(wǎng)络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利连续三年下(xià)滑(huá)

　　用友网(wǎng)络(luò)4月28日(rì)晚(wǎn)间(jiān)发(fā)布2023年第一季(jì)度报告，一季度实现营业收入14.75亿元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东(dōng)的净亏损(sǔn)3.97亿(yì)元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增(zēng)3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历(lì)史(shǐ)最高点(diǎn)之(zhī)后，用友网络连续第三年净利下(xià)滑(huá)。

　　从股价(jià)来看(kàn)，在(zài)2020年(nián)7月创下历史新高之后，用友网(wǎng)络股价就总体上呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫(wèi)东等投(tóu)资者被套

　　在2022年股价(jià)大跌前，用(yòng)友网(wǎng)络在(zài)股价(jià)相对高点进行了定(dìng)增融资。此次定增(zēng)吸(xī)引(yǐn)了不少机构参与，包括(kuò)高(gāo)毅、葛卫东等知名(míng)机构和投资(zī)者(zhě)。

　　2022年(nián)1月(yuè)，用友网络披(pī)露定增结果(guǒ)，增发(fā)数量约1.7亿股(gǔ)，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元。当时，在定增市场颇(pǒ)为活跃(yuè)的私募大佬葛(gé)卫东，也参与了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后，用友网络(luò)发布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利(lì)润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用友网(wǎng)络的2022年各季度业(yè)绩更(gèng)是连续爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比(bǐ)下降2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利润(rùn)-2.558亿元(yuán)，同比下降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，用(yòng)友网络的股价从2022年2月37元的高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三季度末退(tuì)出(chū)前十大股东，在(zài)此期间，其(qí)减持数量至少(shǎo)有4100万股。其定增(zēng)投资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年(nián)以来，用友(yǒu)网络(luò)股价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且长加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国

　　在用(yòng)友网络的发展历(lì)史上，其1.0阶(jiē)段是通过财务软件服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是通(tōng)过ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信息化，现(xiàn)在(zài)的3.0阶段(duàn)是服务(wù)企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起(qǐ)，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服(fú)务(wù)业务，引领中国(guó)企业级服(fú)务市场。在此(cǐ)基础上，公司2020年进入新(xīn)的战(zhàn)略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运营全(quán)球领先的企业云服务(wù)平台。

　　2015年(nián)，用友网(wǎng)络正(zhèng)式发布(bù)了完全基(jī)于(yú)互联(lián)网(wǎng)架构的企业互联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务(wù)云、人力云等(děng)云产品得到逐步发展，各领域(yù)云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一个阶(jiē)段(duàn)的”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发(fā)展，第二个阶段的统一底座和服务(wù)融合。2022年(nián)8月(yuè)，经过6年的规模(mó)研发和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新的(de)发展阶(jiē)段。

　　从(cóng)公司业务占比(bǐ)来看(kàn)，用友网络云服务转型取得了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分(fēn)点，已成(chéng)为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端市场份(fèn)额来看，用(yòng)友却还是没(méi)有多(duō)大突破。《2021年(nián)中国工业软件发展(zhǎn)白皮(pí)书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中用友(yǒu)市占率(lǜ)达(dá)到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产ERP软件(jiàn)占(zhàn)有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用(yòng)自己(jǐ)研发的MetaERP软件之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)股价直接跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为自用，并不一(yī)定会面(miàn)向外(wài)部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对(duì)用友在(zài)高端ERP软件(jiàn)市(shì)场竞争(zhēng)力信心(xīn)的严重不(bù)足，也(yě)反应了(le)其在高(gāo)端(duān)市(shì)场的进(jìn)展(zhǎn)不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利润也(yě)在(zài)同(tóng)时逐年增长(zhǎng)，且增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型的第(dì)二阶段(duàn)，即2020年(nián)至今(jīn)，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌(diē)，公司(sī)市(shì)值严重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事(shì)长王文京在(zài)2022年(nián)曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很(hěn)大的提(tí)升空间。但从目前的情况来(lái)看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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