尽管周五(wǔ)大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数自4月10日(rì)以来累计最大跌幅已接近(jìn)15％。

　　以史为鉴(jiàn)今年大概率演化为TMT大年(nián) 机构(gòu)预计5月见(jiàn)底(dǐ)后将迎“盛夏攻势”且大概(gài)率(lǜ)创新高(gāo) 逢低加仓是最佳策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日研报中(zhōng)测(cè)算，本轮TMT高(gāo)点(diǎn)出现(xiàn)在(zài)4月8日，高点调(diào)整(zhěng)幅度(dù)已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算(suàn)机、通信(xìn)、传媒和电(diàn)子(zi)自年初(chū)以(yǐ)来的涨(zhǎng)幅分别为(wèi)44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优于万得(dé)全A的表(biǎo)现。由于今年出现了以AI+代(dài)表的大型产(chǎn)业趋势，一季度(dù)TMT大涨且有明显超额收益，那么今(jīn)年演化为TMT大年的(de)概(gài)率已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)大。

　　进一步来看，若参考(kǎo)历史的(de)调整时间和幅度，可能这一轮(lún)调整并没有结束。以(yǐ)TMT大年的(de)规律和应(yīng)对(duì)策(cè)略，其中TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往(wǎng)会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。

　　以往盛夏(xià)攻势(shì)开(kāi)始的时(shí)间来看，每年四月(yuè)份(fèn)到九、十月份期间会有一波主(zhǔ)升(shēng)。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底七(qī)月初，到了2014年、2019年提(tí)前到5月下旬六月初，2020年调整比较早，见底(dǐ)也比较早是4月(yuè)初。因此，张(zhāng)夏认为(wèi)，在学习效应的推动下，盛夏攻势(shì)开始的(de)时间越(yuè)来(lái)越早。对此，有业内(nèi)人士预计，基本在(zài)一季报(bào)披露(lù)结束后，假设按此速度(dù)再调(diào)整一段时间，估计(jì)在5月基本(běn)见(jiàn)底后将迎来(lái)“盛夏攻势”。而面对TMT大年中的这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻(gōng)势大概(gài)率创新高。

　　以史(shǐ)为鉴盛夏攻势(shì)或由计(jì)算机转电子（从应(yīng)用到硬件） 关注短期维度业(yè)绩(jì)可能(néng)超预期的AI赋能消费电(diàn)子板块受益标的(de)。

　　今(jīn)年(nián)业绩(jì)密集披露期结(jié)束后，若随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等(děng)大产业趋势以及政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支增加、订(dìng)单(dān)增加和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势(shì)，而往往这一波盛耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的夏(xià)攻势还会创(chuàng)新高。考虑今年(nián)年初春季躁动是计算机(jī)占优，招商证券张夏认为按照历(lì)史经(jīng)验，要(yào)么计(jì)算机转电(diàn)子（从应用到硬件、如2010年(nián)、2019年），要(yào)么(me)计(jì)算机强(qiáng)者(zhě)恒(héng)强。

　　国海策略4月(yuè)9日研报(bào)认为，伴随二季度业绩(jì)窗口期的到来(lái)，市(shì)场表现将更贴(tiē)合业绩的相对优势，维持TMT是全年主线的判断，并(bìng)建议关注短(duǎn)期维度业绩可能超预期的部分消费板(bǎn)块，电(diàn)子行业(yè)有望体现出相对优势。

　　从细分(fēn)环节进一步来看，广发(fā)策略4月17日研报指出，电(diàn)子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中(zhōng)主要分布位于AI服务器(qì)及相(xiāng)关电子产(chǎn)品。

　　对于(yú)AI服务器(qì)，广发(fā)策略认为，AI服务器是(shì)以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型进行(xíng)训练/推理的(de)算(suàn)力载(zài)体和基(jī)础。数据量和算力(lì)的(de)提升明(míng)显(xiǎn)拉升了(le)AI服务(wù)器中存储芯片(piàn)、光模块(kuài)/光芯片、PCB基板(bǎn)等(děng)电子产品的量与(yǔ)价，给(gěi)相关电(diàn)子厂商(shāng)带来了机会。国海证(zhèng)券同(tóng)样(yàng)在研(yán)报中指(zhǐ)出，维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本(běn)面的确认，估值修(xiū)复(fù)尚(shàng)未(wèi)结束。

　　国(guó)联证(zhèng)券4月(yuè)20日研(yán)报同(tóng)样表(biǎo)示，伴随AIGC模型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐越来(lái)越(yuè)广，对于(yú)算力的需求将(jiāng)呈现指数(shù)级增长，且AI芯(xīn)片国产替代速(sù)度加快。建议重点关(guān)注(zhù)景嘉微、海光信息等GPU厂商(shāng)；海光(guāng)信(xìn)息(xī)、龙芯中科CPU厂商(shāng)；寒武纪、国芯科技(jì)等AI芯片厂商。

　　对于光模块、光(guāng)芯(xīn)片等领域，东北证券(quàn)4月(yuè)16日研报(bào)表示，AIGC正在催化前述光(guāng)通信重(zhòng)要环(huán)节，相关公司将深度受(shòu)益AI带来的增量需求。建议关(guān)注国(guó)产光模(mó)块龙头公司：中际旭创、新易盛、光(guāng)迅科(kē)技；高(gāo)速光引擎光器件核(hé)心(xīn)供应商(shāng)天孚通信；国产光芯片领(lǐng)军企(qǐ)业(yè)源杰科技。

　　同时，国金证券(quàn)樊志远在4月21日研报中同(tóng)样(yàng)看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器PCB价(jià)值(zhí)量(liàng)是普通服务器的价(jià)值量的5~6倍，随着AI大(dà)模型和应(yīng)用的落地，市场对AI服务(wù)器的需求日益增加，市场扩容(róng)在(zài)即(jí)，建议关注(zhù)沪(hù)电(diàn)股份、生益科技、联(lián)瑞(ruì)新材、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方(fāng)面，对于相关电子产品，广发(fā)策(cè)略表示，电子厂商亦有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能音箱、安防等终端设备打开新成长(zhǎng)空(kōng)间。此外(wài)，东(dōng)海证券3月(yuè)31日研报(bào)同样认为，AI赋(fù)能消费电子趋势明确(què)，估(gū)值重塑(sù)逻辑逐步验证，关注消费电子景气(qì)拐点。

　　对此，国信证券(quàn)4月(yuè)17日(rì)研报建议，AI创新持续催化(huà)，关(guān)注AIoT设备及服务器产业链。其中(zhōng)，具备(bèi)AIGC大语(yǔ)言模型接入潜力的(de)AIoT设备(bèi)产业链，包括海(hǎi)康(kāng)威视、传音控股、视源股份、康冠科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力需(xū)求爆发式增长的AI服务器产业链，包括工业富联(lián)、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻泰科(kē)技(jì)、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)等；3）创新产(chǎn)品频发催化(huà)的(de)VR/AR产业链，推荐(jiàn)歌尔股份、三(sān)利谱(pǔ)、创(chuàng)维数字等；4）景气度(dù)筑底、消费复苏预期强化的(de)智(zhì)能手机产业链，包括光(guāng)弘科技、闻泰科(kē)技、传音控股、顺络电子、东山(sh耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的ān)精密等。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的