近日，国内上市交(jiāo)易的4只公募商(shāng)品期货基金陆续公布了一季报。在一季(jì)度商品市(shì)场整体下跌的背景下，4只公募商(shāng)品期货基(jī)金也表现不佳，仅建(jiàn)信能源化(huà)工期货(huò)ETF利(lì)润为正。值得注意的(de)是(shì)，国(guó)投(tóu)瑞银白银(yín)期货(huò)LOF份(fèn)额在报告(gào)期内增加4.30亿份(fèn)，增(zēng)幅(fú)近三成，备受投资(zī)者青睐。

　　具体来看，已实现收益和利润方面，一(yī)季度，建信能源化工(gōng)期货ETF已实现(xiàn)收(shōu)益1637.71万元(yuán)，利润2491.41万元(yuán)；国投瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万(wàn)元，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属期(qī)货ETF已实(shí)现收益-1196.50万元，利润(rùn)-992.33万元；华(huá)夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF已(yǐ)实现(xiàn)收益-1392.12万元，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已实(shí)现收益和利(lì)润有(yǒu)何区别(bié)？4只公募商(shāng)品期(qī)货(huò)基金在一季报中均(jūn)提及，本期已实现收益指基金(jīn)本期利(lì)息收入、投(tóu)资收益、其他收入（不(bù)含(hán)公允价值变(biàn)动收(shōu)益）扣除相关费用和信用(yòng)减值损(sǔn)失后(hòu)的余额(é)，本期利润(rùn)为本期已实现收益加上本期公(gōng)允价值变动收益。

　　期末基金资产净值方面，截至3月底，国投(tóu)瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF资(zī)产净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建(jiàn)信(xìn)能源化(huà)工期货ETF、大(dà)成(chéng)有色金属期货ETF资产(chǎn)净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份额(é)净值方面，华夏饲料豆粕期货ETF以1.8032元居首，建信能源化工期货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF也超过1.5元(yuán)，分别为1.5869元(yuán)、1.5568元，国投(tóu)瑞银白银期货LOF低于(平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思yú)1元，仅为0.710元(yuán)。

　　净值增长率方面，报告期内，仅建信能(néng)源化(huà)工期(qī)货ETF实现正增长(zhǎng)，净值增长率为5.57％，大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF、国投瑞银白银期(qī)货LOF、华(huá)夏饲料豆(dòu)粕期货ETF净值增长(zhǎng)率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额(é)的增减变化，可以(yǐ)反映(yìng)出(chū)投资者的偏好。从(cóng)份额变动(dòng)来看，除(chú)华夏饲料豆粕期货ETF遭净赎回外，其他3只商品期货基金均受到净申购。截至(zhì)3月(yuè)底，国投瑞银(yín)白银期货(huò)LOF份额(é)较期初增加4.30亿(yì)份至20.22亿份，增幅(fú)高达27％；建信能源化工期货ETF份(fèn)额较期初增加2300万(wàn)份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大(dà)成有(yǒu)色(sè)金(jīn)属期货(huò)ETF份额(é)较(jiào)期初增加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏(xià)饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF份(fèn)额较期初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿(yì)份(fèn)，降幅4.13％。

　　一季(jì)度，豆粕市(shì)场整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)出下跌行情，华夏基金认为，主(zhǔ)要原(yuán)因有以下几点：首先(xiān)，美国硅谷银行倒闭消息在资本市场持续(xù)发酵(jiào)，导致了(le)原(yuán)油以及美豆等大宗商品价格下跌，引领国内豆粕价格(gé)下(xià)挫；其(qí)次，国内(nèi)现货供应相(xiāng)对充裕，由于(yú)加工利润尚(shàng)可(kě)，加之巴西大豆丰产上市，近几个月国内大(dà)豆(dòu)到港量趋于(yú)增加(jiā)，同时由于下(xià)游(yóu)提货消极，油厂豆粕不断累(lèi)库(kù)，部(bù)分油厂(chǎng)甚(shèn)至出现胀库现象，导致豆粕现(xiàn)货跌(diē)幅过大(dà)；最后，需(xū)求端低迷不振，由于春节(jié)前养(yǎng)殖产品集中出栏，春节后一段时(shí)间一般(bān)是(shì)豆粕需(xū)求淡季，而今年(nián)由于(yú)生猪价(jià)格持续下行，养(yǎng)殖业复产(chǎn)积(jī)极性(xìng)不高(gāo)，加之非洲猪瘟疫情(qíng)偶(ǒu)发，使(shǐ)得(dé)豆粕(pò)需求(qiú)更是雪上加霜，油厂豆粕成交(jiāo)和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关于报告期内基金(jīn)投资策略和运作分析，国投(tóu)瑞银(yín)基金表示(shì)，一季度(dù)白银(yín)在初期两个月处于振荡调整，在三(sān)月份又(yòu)很(hěn)快反弹(dàn)至年初位置。黄金较(jiào)白(bái)银表(biǎo)现更为(wèi)强势(shì)，金(jīn)银比(bǐ)价有所抬(tái)升(shēng)。前期走(zǒu)势主要受(shòu)制于白银工业属性及美(měi)联储加息预期升温影响，白银表现出(chū)更高的波动性。后期则主要是欧(ōu)美银行业出现(xiàn)流动性危机，导平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思致(zhì)避险情绪高涨，也大幅降(jiàng)低了市场对于(yú)美联储的(de)加息预期。

　　国投(tóu)瑞银基(jī)金认为(wèi)，美联(lián)储货币政策调(diào)整节奏(zòu)与经济衰(shuāi)退担忧(yōu)继续主(zhǔ)导(dǎo)贵(guì)金属行情(qíng)，同时也需关(guān)注突发地(dì)缘政(zhèng)治、金融体系的流动性风险、新(xīn)兴经济(jì)体(tǐ)债务风险等黑(hēi)天鹅事件的(de)影响。今年以来，美联储(chǔ)已连续加息两次各(gè)25BP，加息步(bù)伐明(míng)显放缓，点阵图(tú)显示美联(lián)储今年或还有一次加(jiā)息。随着美国(guó)加息渐(jiàn)入尾(wěi)声(shēng)，而通胀仍处于高(gāo)位(wèi)，宏观(guān)环境对贵(guì)金属相对有(yǒu)利(lì)，贵金属配置价值进一步提升。考虑到(dào)白银的高(gāo)弹性及(jí)金银(yín)比价(jià)的相对(duì)高位，建议择机积极(jí)配(pèi)置。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思