为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影响(xiǎng)公司股价，合(hé)计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给(gěi)予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美(měi)星(xīng)董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德(dé)平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控(kòng)的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的(de)目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券(quàn)账户并(bìng)联(lián)合其他(tā)市场(chǎng)资金(jīn)在二(èr)级市(shì)场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作(zuò)中(zhōng)向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美(两斤大概有多重参照物，2斤有多重？měi)星(xīng)”；毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资(zī)金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方(fāng)交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账(zhàng)户组(zǔ)累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账(zhàng)户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量(liàng)比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵证券(quàn)市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星(xīng)的(de)情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户(hù)组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)两斤大概有多重参照物，2斤有多重？德平(píng)对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一方存(cún)在(zài)不(bù)当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本(běn)案为(wèi)多(duō)个主体参(cān)与、多(duō)个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉(xī)并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行(xíng)为的实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期(qī)间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据(jù)蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上(shàng)市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各方视(shì)为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各方账(zhàng)户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事两斤大概有多重参照物，2斤有多重？(shì)长(zhǎng)信息披露违法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德(dé)平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽(zé)广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和(hé)兰某作出，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对(duì)投资(zī)者决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当事(shì)人所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实(shí)和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，何(hé)德(dé)平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告(gào)知上市公司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何(hé)德(dé)平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

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