在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如(rú)何？

　　披(pī)露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公司(sī)管理层(céng)对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水位”已(yǐ)经显(xiǎn)著降低，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能行业今(jīn)年(nián)上升空间预计(jì)将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水开车16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已经连跌(diē)52天(tiān)。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季(jì)度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季(jì)度是处于投标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高(gāo)科在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也(yě)发(fā)生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平(píng)提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂(lǐ)能则不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们(men)依然判(pàn)断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材料(liào)项目、桐城基地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继(jì)投产。据规(guī)划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显示，其截至报(bào)告期(qī)末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季(jì)度末，存货占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不(bù)少电池厂(chǎng)商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(yě)显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经有(yǒu)库存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至健康(kāng)水平，后续将根据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材(cái)料均维(wéi)持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正(zhèng)极(jí)和电解液库存周(zhōu)期大幅下(xià)降至7天左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需要一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存(cún)周期(qī)1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水较长，而(ér)隔(gé)膜约为一(yī)个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在去(qù)库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该(gāi)公(gōng)司海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货1500毫升水等于多少斤 1500毫升水是几瓶矿泉水(huò)增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出(chū)判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中(zhōng)也(yě)认(rèn)同这一观点(diǎn)。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于动力(lì)电(diàn)池，其(qí)中(zhōng)国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储(chǔ)市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于(yú)招(zhāo)标阶段，自(zì)二(èr)季(jì)度开(kāi)始(shǐ)将进入(rù)交付(fù)阶段(duàn)，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示(shì)，其(qí)储能业(yè)务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业(yè)的空间比(bǐ)动力电池(chí)上升(shēng)空间(jiān)更大，“这是一个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节(jié)，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标(biāo)准化集装箱产品(pǐn)。

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