全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元（约合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一(yī)季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度(dù)获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了(le)两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口(kǒu)可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是(shì)桥水最新观点(diǎn)表(biǎo)示，其(qí)非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了(le)最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季(jì)度(dù)的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元(yuán)，较去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓(cāng)市值为8.72亿(yì)美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费(fèi)品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三(sān)大(dà)持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减(jiǎn)持了(le)百事可乐、可口可(kě)乐(lè)，持股数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓(cāng)了医疗(liáo)领域(yù)的强生，持(chí)股增(zēng)至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母(mǔ)公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万(wàn)股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度达38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度(dù)较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降至(zhì)214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持(chí)有市值镇关西是谁，镇关西是谁打死的为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至(zhì)66.44万股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了其(qí)特别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较(jiào)大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币(bì)市场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不(bù)仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平(píng)高于经济体(tǐ)的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济(jì)体处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各(gè)国央(yāng)行(xíng)一直(zhí)在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空(kōng)间提振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方国(guó)家，货币政(zhèng)策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了(le)流动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未(wèi)来实(shí)际收(shōu)益率的预(yù)期），但(dàn)迄(qì)今为止尚未严重(zhòng)影响风(fēng)险溢价和经济增(zēng)长，上述情况极(jí)有可(kě)能在周期(qī)的下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和(hé)地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大规(guī)模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引(yǐn)发了(le)通胀问题。为(wèi)了(le)应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了最激进(jìn)的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支(zhī)出(chū)已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影响信贷供应。上周，美国第(dì)一共(gòng)和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决策。

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