在锂价初(chū)现企(qǐ)稳态(tài)势的微妙时(shí)点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力(lì)电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大落在市(shì)场上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅速上(shàng)涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内(nèi)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过一季度观(guān)察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断(duàn)今年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电(di前肖是指哪几个生肖àn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江基(jī)地年(nián)产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产前肖是指哪几个生肖10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其(qí)截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整(zhěng)体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额(é)已从年(nián)初(chū)的(de)766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库存，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的(de)是，在去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年(niá前肖是指哪几个生肖n)6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面(miàn)，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披露的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到(dào)了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环(huán)节，国(guó)内下(xià)游(yóu)招标(biāo)、立(lì)项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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