用友网(wǎng)络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服(fú)务转型第二(èr)阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一500万越南盾是多少人民币，1人民币=季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净利(lì)润2.19亿元(yuán)，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收、净利同步大增(zēng)、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单(dān)季最大(dà)亏损

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑

　　用(yòng)友网(wǎng)络4月(yuè)28日晚间发布2023年第一季度报告，一季度实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)14.75亿(yì)元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东的净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单季最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发(fā)布的(de)年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.6500万越南盾是多少人民币，1人民币=2亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这(zhè)是在2019年创下净(jìng)利11.8亿(yì)元的(de)历史最高(gāo)点之后，用友(yǒu)网络连续第三年净利(lì)下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历(lì)史新高之后，用友网络股价就总体(tǐ)上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投资者被套

　　在2022年股价大(dà)跌前，用友网络在股价相对高点进行了定(dìng)增融资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东(dōng)等知名(míng)机(jī)构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网络(luò)披(pī)露(lù)定(dìng)增结(jié)果，增(zēng)发数量约(yuē)1.7亿股，每股(gǔ)价格为31.95元，定增募(mù)资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之后，用(yòng)友网(wǎng)络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及市场预期，2021年净利(lì)润为7.078亿元，同(tóng)比下(xià)28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络(luò)的2022年各季度业绩(jì)更500万越南盾是多少人民币，1人民币=是连(lián)续爆雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同(tóng)比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润-5.395亿元，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络的(de)股(gǔ)价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月(yuè)的16.28元(yuán)，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总(zǒng)持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季度(dù)末退出(chū)前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数(shù)量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第(dì)二阶段(duàn)道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在用友网络(luò)的(de)发展历史上(shàng)，其1.0阶(jiē)段(duàn)是通(tōng)过财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段(duàn)是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息化，现在的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务(wù)，引领中(zhōng)国(guó)企业级(jí)服务市(shì)场。在此基础(chǔ)上，公(gōng)司2020年进入新的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标(biāo)是构建和运(yùn)营全球领先的企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式发布(bù)了完全(quán)基于互联网架(jià)构的企业互联网开发平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务(wù)云、人力云(yún)等云产品得(dé)到逐步发展，各领域云上线运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年开始(shǐ)，用(yòng)友(yǒu)BIP经历了第一个阶段(duàn)的”用友云”面世、云(yún)平台(tái)及领(lǐng)域服务(wù)快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个(gè)阶段的统(tǒng)一底座和(hé)服务融合。2022年8月，经过6年的规(guī)模研(yán)发和(hé)持续迭代(dài)，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发展阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来看(kàn)，用友网络云服务转型取得了(le)较大成功(gōng)。

　　2022年，其(qí)云服(fú)务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的(de)比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公(gōng)司主要收入来源并继(jì)续扩(kuò)大收入占(zhàn)比。

　　但从高端市场(chǎng)份额来看，用(yòng)友却(què)还是没有多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白(bái)皮书》显示，国产ERP软(ruǎn)件(jiàn)整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率(lǜ)达到40％。但在高端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外(wài)巨头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为(wèi)将在4月(yuè)启(qǐ)用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅为(wèi)自(zì)用，并不一定会面向外部市场提供(gōng)高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股价的跌停，反应出市场(chǎng)对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件(jiàn)市场竞争(zhēng)力信心的严(yán)重不(bù)足(zú)，也反应了(le)其在高端市场的进(jìn)展不(bù)佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在(zài)用友网络3.0转型第一(yī)阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐(zhú)渐增(zēng)长的同时，净(jìng)利(lì)润也在同时逐(zhú)年(nián)增长(zhǎng)，且(qiě)增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到(dào)股价上，在此期间，用友网络股价(jià)大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌，股(gǔ)价也(yě)因此(cǐ)大跌，公司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用(yòng)友网络董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de)市值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道阻且长。

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