金(jīn)融界(jiè)5月22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出(chū)了泡(pào)沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年(nián)的(de)新(xīn)高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)对(duì)日本(běn)股票需求稳健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外(wài)投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股(gǔ)票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导火(huǒ)索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社(shè)，并暗示(shì)将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在(zài)5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我们可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够支付不错的分红，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同(tóng)时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之(zhī)行的部分(fēn)原(yuán)因是为了(le)向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特(tè)，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候(hòu)决(jué)定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本(b1ma等于多少a，1ua等于多少aěn)股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的(de)2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超(chāo)过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名(míng)投资家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨(zhǎng)到了巴(bā)菲特(tè)宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲特重仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可(kě)乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在(zài)过(guò)去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也(yě)被认为将会撤离(lí)世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰(tài)君(jūn)安表(biǎo)示(shì)在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日(rì)本在亚太(tài)格局中扮演了(le)更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至(zhì)略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降(1ma等于多少a，1ua等于多少ajiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层(céng)持续推动(dòng)企业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促企业(yè)对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企业(yè)公(gōng)开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌破净值的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注(zhù)资金成本(běn)和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回(huí)购(gòu)热潮。

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