财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获悉，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进行窗口指导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发(fā)产品的定价(jià)利率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获(huò)悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续(xù)召(zhào)集了多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是不(bù)久前(qián)监管召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点(diǎn)调(diào)研(yán)普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利(lì)率和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安(ān)盛人寿、安联人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内(nèi)人士对(duì)财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发产品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投(tóu)资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年(nián)以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配(pèi)置(zhì)面(miàn)临挑战。同时(shí)，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率跟飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗随评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利率的(de)行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险(xiǎn)，1999年(nián)，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿(shòu)险(xiǎn)保单的(de)预定利(lì)率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代(dài)末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差(chà)损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美(měi)国审计(jì)总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要(yào)飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整(zhěng)评估利率等降低负债端(duān)成本。

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