全球头号对冲基金(jīn)桥水的(de)最新调仓情况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交(jiāo)会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持(chí)仓(cāng)市值达到163.88亿美元(yuán)（约合人(rén)民币1140亿元），较(jiào)一季(jì)度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐(lè)、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等(děng)，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制元。

　　我们来看看桥水在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数(shù)据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产(chǎn)很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右(yòu)，持仓(cāng)增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第五(wǔ)、第(dì)六(liù)大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加(jiā)仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括(kuò)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季(jì)度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达(dá)38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水在一季度(dù)还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的(de)。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金(jīn)可能正处于(yú)持续(xù)增长期的(de)开端，因(yīn)为全球对美元去杠(gāng)杆化的推动仍是金(jīn)价(jià)的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券(quàn)市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀水平(píng)仍相对(duì)较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降(jiàng)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年(nián)一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出(chū)，名(míng)义支出水平高于经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济体处(chù)于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国(guó)央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体(tǐ)的经济更加(jiā)接(jiē)近于(yú)均衡(héng)——支出(chū)与劳动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩(suō)扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制溢价和经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲(zhōu)国家(jiā)和地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用(yòng)流动，这降低(dī)了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险溢价，促(cù)进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声明加息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符合我们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情带(dài)来的影响(xiǎng)，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了(le)大规模财(cái)政刺激政(zhèng)策(cè)，引发(fā)了(le)通胀问题(tí)。为了应(yīng)对高通胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出(chū)现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如(rú)果美联(lián)储进一(yī)步收(shōu)紧政策，银行业(yè)就会(huì)继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再(zài)次凸显美国金融(róng)体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市和(hé)债券收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估(gū)形势再做出决策。

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