近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头(tóu)施(shī)罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为中国平(píng)安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施罗德国5公里是多少米 5公里是多少步际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中华和施罗德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金(jīn)材料中(zhōng)并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基(jī)金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究(jiū)日志(zhì)中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方面(miàn)也(yě)占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不知(zhī)道的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全球电(diàn)动(dòng)车基础设施最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主导地(dì)位，以(yǐ)某智能组件为例，它是电动汽车(chē)中(zhōng)用于电(diàn)池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调阀(fá)行(xíng)业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额。客(kè)户(hù)包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围内(nèi)继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模(mó)47亿美元，5公里是多少米 5公里是多少步截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业(yè)动(dòng)力电池(chí)装(zhuāng)车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依(yī)旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业(yè)，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的(de)其它个股还(hái)包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方华创(chuàng)、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超(chāo)长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和(hé)不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府的脱碳计划是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了(le)：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断(duàn)也(yě)可能(néng)是(shì)错的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时代(dài)若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的(de)关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金持有的前十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银行(xíng)、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之外(wài)，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰(jiàn)基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度(dù)末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方(fāng)。3月基金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银(yín)（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石(shí)药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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