大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住(zhù)了市(shì)场的节奏(zòu)变化和结构转换，降低了新能 源板(bǎn)块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的(de)传(chuán)统实体(tǐ)行业正在被市(shì)场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在area可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数(zài)短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计回(huí)报率(lǜ)为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(larea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数iǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进(jìn)一(yī)步加大(dà)、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于(yú)极(jí)值的(de)情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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