美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的最新会议纪要显示(shì)，美联储官员(yuán)在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有(yǒu)必要进一(yī)步(bù)加息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示：“几位与会(huì)者指出，如(rú)果经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期一(yī)致，那么在这次会议之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期(qī)美国经济增长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消除进一步(bù)收(shōu)紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来(lái)的会议上可能(néng)有必要(yào)进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员(yuán)们一(yī)致认为，相对于美联储2％的(de)目标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支(zhī)出(chū)强于预期，劳动力(lì)市(shì)场吃紧，特别(bié)是如果银(yín)行压力对(duì)经(jīng)济(jì)活动(dòng)的(de)影响被证明是温(wēn)和的。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可(kě)能会减缓家(jiā)庭支出，减少企业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一(yī)些美联储官员(yuán)表示，通胀和(hé)经济活动的放缓程(chéng)度(dù)还不足以证明(míng)结束加(jiā)息(xī)是合理的。但包括美联(lián)储主席鲍(bào)威尔(ěr)在内的其他人(rén)暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估过去加息的影响和银(yín)行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储(chǔ)宣布连(lián)续第十次加(jiā)息后，本轮(lún)紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济前景的不(bù)确定性和近(jìn)期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在(zài)于，变(biàn)数太(tài)多(duō)了，无数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否(fǒu)会继(jì)续下去。

　　纪要指出，与会者(zhě)普遍(biàn)对未来收(shōu)紧政策(cè)的程度表示(shì)不(bù)确定，在这次利率决(jué)议之后，美联储(chǔ)官员最关注的(de)还是掌握政策的主动权，因此保留加息的(de)选择(zé)是有必要的(de)，接(jiē)下(xià)来(lái)该央(yāng)行(xíng)大概率不会给(gěi)出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一(yī)步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事(shì)沃勒表示，该行在6月会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联(lián)储仍有可能需要在今(jīn)年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不(bù)应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计(jjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数ì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周(zhōu)期的最后(hòu)一次，美联储极有(yǒu)可能在年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设，即经济增长将放缓，甚(shèn)至(zhì)可能陷入衰退，而通胀率(lǜ)将降至接近美联储2％的(de)目(mù)标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一步加息问题上的分(fēn)歧，以及官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再(zài)次(cì)加息，但这肯定(dìng)会支持这样的(de)观(guān)点，即他们(men)现(xiàn)在对进一步收(shōu)紧政策要谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机，美联储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准备(bèi)好使用他们的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的(de)流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会(huì)使经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退。现在，美联储重申了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在3月(yuè)底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区(qū)性银行的股(gǔ)价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多数(shù)银行来说(shuō)，这些下跌似乎主要反映(yìng)了对盈(yíng)利能力下降的预期，而不是(shì)对偿付能力的担忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银行业压力(lì)再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪(jì)要中最突出(chū)的主(zhǔ)题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方(fāng)普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度(dù)，因为(wèi)存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度(dù)关注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须(xū)及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系和整(zhěng)体经(jīng)济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一(yī)些与会者指(zhǐ)出了(le)美国(guó)国债市(shì)场有序运作(zuò)的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题(tí)的重要性。一(yī)些与会者(zhě)junk food 可数吗，junk food是单数还是复数强调，美联储应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金(jīn)融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判代(dài)表继续举行债(zhài)务上限谈判(pàn)。共(gòng)和党(dǎng)谈判代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取(qǔ)得任何进(jìn)展。美国(guó)财(cái)政部长耶伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于junk food 可数吗，junk food是单数还是复数美国联(lián)邦政府(fǔ)是否(fǒu)会在未来几周内(nèi)耗尽资金的不确定(dìng)性而言，美联(lián)储会议纪(jì)要只是次要的(de)。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的背景下美联储(chǔ)会倾向于采(cǎi)取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现(xiàn)在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪，英(yīng)伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处(chù)于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克(kè)指数(shù)跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议(yì)院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判(pàn)的情况(kuàng)“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和(hé)党这(zhè)边要求白宫(gōng)接受10年(nián)的开(kāi)支(zhī)限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论。在被问及是否有(yǒu)可能在未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成(chéng)协(xié)议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成(chéng)协(xié)议其实可以(yǐ)非(fēi)常快，但民主(zhǔ)党需(xū)要意(yì)识到他们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的(de)数据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较之前(qián)一天上升82亿(yì)美元。

　　按照这样(yàng)的(de)“剧本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的(de)过(guò)程中进入“垃圾时(shí)间”，但周三(sān)盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新看到炒(chǎo)作题材(cái)的勃勃生机(jī)。

　　根(gēn)据财报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共实(shí)现(xiàn)营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对GPU芯片（训练(liàn)AI）的(de)需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿(yì)美元营(yíng)收(shōu)。更令市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远(yuǎn)超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个(gè)板块依然只有能源板块收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科(kē)技(jì)权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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