今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早(zǎo)采(cǎi)取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那(nà)么(me)，引发这一(yī)危机的(de)根本——美国债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限究竟是(shì)怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务(wù)从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤(chì)字状态，即政府支(zhī)出在多数总(zǒng)统任期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因(yīn)此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府赤(chì)字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国(guó)并没有明(míng)确(què)的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联(lián)邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美(měi)国将加入第二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立了(le)对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务(wù)上限的上调(diào)幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届(jiè)总统(tǒng)任期内更是(shì)如此：在奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会(huì)暂(zàn)停(tíng)了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿(yì)美yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对(duì)美(měi)国(guó)政(zhèng)府造(zào)成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时(shí)对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约(yuē)束。如果(guǒ)美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换(huàn)句(jù)话(huà)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也相当于是美方(fāng)对(duì)债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上限，为什么在(zài)现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高(gāo)美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通过。在(zài)此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在(zài)野党用作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其(qí)是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领导(dǎo)人会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突(tū)破性(xìng)进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(byue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ā)布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意味着接下来留(liú)给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时(shí)任(rèn)美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的(de)市场动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意(yì)味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经(jīng)济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经(jīng)济(jì)政策研究所首席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文(wén)斯(sī)在(zài)回(huí)顾2011年债务危(wēi)机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了应有的时(shí)间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由此带来(lái)的(de)短(duǎn)期市场动荡和长期经(jīng)济损害(hài)，恐怕(pà)也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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