今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的(de)大(dà)行(xíng)情之(zhī)下，引发了全行业所有(yǒu)基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季报揭开了(le)基(jī)金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因(yīn)抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现(xiàn)了超62％的收益，成为今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季(jì)度(dù)也(yě)吸引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业(yè)端(duān)的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在(zài)人工智(zhì)能(néng)领域，算法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报(bào)的(de)持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微公(gōng)司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保持(chí)去年(nián)底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年底变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道(dào)，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季度开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季度毛(máo)利(lì)率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢复，未来(lái)需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周期(qī)拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研发攻(gōng)克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另(lìng)外一个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在(zài)全(qu中国为什么叫兔子国án)球晶圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅，这一规(guī)模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全(quán)球(qiú)基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言(yán)在一季度(dù)主要对对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一(yī)季(jì)度新进了海(hǎi)康(kāng)威视、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录(lù)表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前(qián)主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā中国为什么叫兔子国)仓，仅一个季(jì)度的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润(rùn)前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金(jīn)在(zài)一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块(kuài)之外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各(gè)种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　中国为什么叫兔子国招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来(lái)看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市值占基(jī)金总资(zī)产(chǎn)比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出(chū)一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例(lì)有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净(jìng)值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个(gè)数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局了信息技(jì)术、可选消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科(kē)技、美的集团、金(jīn)蝶国(guó)际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了(le)经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持(chí)了计算机(jī)、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的(de)定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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