衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部(bù)经济分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有消费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住(zhù)宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资(zī)连(lián)续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关(guān)注(zhù)的(de)通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一艘(sōu)不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部发(fā)生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和救援中心发送(sòng)请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明(míng)船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道(dào)称(chēng)，美国海军驻(zhù)巴林的第五舰(jiàn)队在一份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国(guó)际(jì)水域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应(yīng)未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主(zhǔ)题的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自(zì)己是乌克(kè)兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧(jù)的电话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商(shāng)界人(rén)士的(de)密(mì)切(qiè)关注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官(guān)员同(tóng)他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人这些年不(bù)止一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西(xī)方国家的(de)决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频，两人曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受(shòu)期(qī)货日报记者采(cǎi)访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是当(dāng)前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具(jù)有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪(xù)更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临(lín)较大压力(lì)，从(cóng)而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作(zuò)为(wèi)金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再度承压。随(suí)着(zhe)美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未(wèi)结束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳(jiā)，美国(guó)消费者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场对于(yú)美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机(jī)风险(xiǎn)在未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成(chéng)为影响整个(gè)金融市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需(xū)要(yào)注意(yì)的(de)风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美(měi)联(lián)储(chǔ)官员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平(píng)，预(yù)计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并(bìng)未大(dà)幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到来的(de)五一(yī)长假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍(réng)将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供(gōng)需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动的(de)影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退(tuì)风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品(pǐn)种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自(zì)身(shēn)基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月从中东进(jìn)口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消(xiāo)了一部站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的分(fēn)中(zhōng)东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延(yán)期，目前5月的装船(chuán)已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推后，对(duì)于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，站姐主要是做什么的，站姐是什么干什么的但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不(bù)过基本(běn)面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之分(fēn)，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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