美(měi)国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务。该行已经(jīng)为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传出考虑可能(néng)出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒体(tǐ)称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在(zài)内(nèi)的战略选(xuǎn)择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行发(fā)布声(shēng)明确认了(le)周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在的(de)投资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存(cún)款3月以来已经增长，在(zài)第一共和银行(xíng)被出售后，该行并(bìng)未经(jīng)历超出(chū)正(zhèng)常(cháng)水平(píng)的(de)存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)股(gǔ)价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯(sī)西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中至少熔断暂(zàn)停(tíng)交(jiāo)易(yì)九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银(yín)行(xíng)此(cǐ)后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒(méi)体报(bào)道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平(píng)洋合众银行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼(qióng)斯指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股(gǔ)重(zhòng)挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西部银(yín)行收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时间5月(yuè)4日，美国(guó)参议(yì)院银行委员会就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭(bì)事(shì)件举行听(tīng)证会(huì)。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理(lǐ)不善是导(dǎo)致破产的(de)主要原(yuán)因。美国商(shāng)会副主席托马斯(sī)·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在(zài)听证会上表示，硅谷(gǔ)银(yín)行、签名(míng)银行(xíng)和第(dì)一共和银行(xíng)有(yǒu)非(fēi)常独(dú)特(tè)的商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资(zī)g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗本密(mì)集型的科技以及生物医学初(chū)创(chuàng)企业；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财富管理；而(ér)签(qiān)名银行则(zé)有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心(xīn)银行倒闭(bì)会(huì)将美(měi)国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示，美联储存(cún)在(zài)监管失误。

　　据外媒援引知情人士周四报道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员正在评(píng)估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示(shì)将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面临的做空(kōng)压力”。美股地区(qū)银(yín)行(xíng)股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根(gēn)据分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息人士称(chēng)，鉴于地区(qū)银行(xíng)基本面强劲且资(zī)本充足，近几(jǐ)日(rì)，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调(diào)显示(shì)，在美国银行(xíng)体系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美(měi)国人担心他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年人(rén)表(biǎo)示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数(shù)据相(xiāng)似(shì)。当时有45％的美(měi)国成年人(rén)表示，他们非常(cháng)或(huò)中度担心自己(jǐ)资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在银(yín)行业较为平静的时期测(cè)量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们(men)对存款安全的担(dān)忧略有(yǒu)减少，这(zhè)表(biǎo)明对存(cún)款安全的(de)高度(dù)担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两(liǎng)处石油(yóu)化工厂遭无人机(jī)袭(xí)击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞击了该工厂的在(zài)建厂房间连廊(láng)，随后发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于(yú)俄罗(luó)斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边(biān)际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从本月10日(rì)起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去(qù)年7月以来已连(lián)续7次上调关键利(lì)率，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要将通胀率(lǜ)降至2％的(de)目标还(hái)需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌(diē)

　　近(jìn)日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧(yōu)压制，外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅下跌(diē)。受外盘原油大(dà)幅(fú)走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联(lián)储如期(qī)加息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加(jiā)息(xī)，本轮(lún)已累计(jì)加息500个(gè)基点，这一(yī)区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元/桶的(de)日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士(shì)纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本面变(biàn)化(huà)不大。

　　“近(jìn)期(qī)原(yuán)油的走势更多体现的是(shì)金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对连续加息对(duì)经(jīng)济(jì)造(zào)成影(yǐng)响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破产银(yín)行(xíng)，造成美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到一定冲击。”齐盛期货能源化(huà)工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油分(fēn)析师(shī)高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏观(guān)集中避险(xiǎn)，主要还是与美(měi)国(guó)银(yín)行危机事件有关。另外，美国债务上(shàng)限问题(tí)仍未解决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布的一份评估(gū)文(wén)件(jiàn)警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济将面临严(yán)重后果，在三种预期情形下(xià)，美国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观层面再次(cì)进(jìn)入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股市和商品等(děng)风险(xiǎn)资产带来(lái)短(duǎn)期(qī)情绪冲(chōng)击(jī)。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠(dié)加债务上限临期风险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会(huì)由日度级别演变成周度(dù)级别的(de)拉升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年(nián)的(de)走(zǒu)势。近期(qī)市场的关注(zhù)点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数(shù)的(de)进(jìn)一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期(qī)50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师郑梦琦表示，美国制(zhì)造业、服务业以及综(zōng)合PMI均低(dī)于预期，显示在利率上升和(hé)通胀居高不(bù)下(xià)的情况下，美国经(jīng)济(jì)难(nán)以获得动能(néng)。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场(chǎng)逐渐降温，经济面临(lín)的(de)风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息(xī)会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言偏(piān)鹰派，称(chēng)美(měi)联储致力(lì)于实现2％的通(tōng)胀目标(biāo)，是(shì)否停止加(jiā)息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政(zhèng)策(cè)路径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事件进(jìn)一步扩大，美联储或(huò)将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归(guī)宽松。目(mù)前市(shì)场(chǎng)的关注点在(zài)于美联储是否会在接下来(lái)的议息会议中暂停(tíng)加(jiā)息(xī)，以及降息开启(qǐ)的时间和(hé)节奏。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走(zǒu)势类(lèi)似，甚(shèn)至驱(qū)动上也(yě)有较高的相似(shì)性。高健表(biǎo)示(shì)，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险情绪升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个：一(yī)是(shì)此次宏观(guān)避险(xiǎn)还有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素(sù)是VIX指数短线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连(lián)续收出长(zhǎng)下影线(xiàn)。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是否(fǒu)会(huì)重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原油尚(shàng)不具(jù)备持(chí)续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减少(shǎo)约505万桶，已经(jīng)连续五周出(chū)现大幅减少，而美国(guó)即将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进(jìn)行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后(hòu)市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐(zhú)步释放，原(yuán)油供给端(duān)尤其(qí)是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上(shàng)行仍(réng)需(xū)其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前原(yuán)油还是振荡格局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱(qū)动原油破位向下，主要(yào)看(kàn)避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情况(kuàng)，特别是VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级别的行(xíng)情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不(bù)到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不(bù)再存(cún)在(zài)加(jiā)息对(duì)大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓(huǎn)和。但美(měi)联储连续大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部(bù)仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺(wàng)季(jì)即将(jiāng)到来(lái)，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑油价。“综合(hé)来(lái)看，目(mù)前原油阶段性底(dǐ)部或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅(fú)下(xià)行

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌(diē)幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油(yóu)而言，沥青(qīng)走势(shì)偏强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许(xǔ)可(kě)证延长至7月(yuè)20日(rì)，稀释沥(lì)青(qīng)分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问题依然(rán)存在(zài)，沥青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比往年同(tóng)期数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本(běn)面有所走弱(ruò)。”中信(xìn)建投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥(lì)青(qīng)生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂沥(lì)青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率(lǜ)为(wèi)32.1％，环比下(xià)降(jiàng)3.4个百分点(diǎn)；样本(běn)装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分(fēn)地炼维持(chí)停(tíng)产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前沥青供(gōng)应(yīng)仍处于(yú)相(xiāng)对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信(xìn)期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压(yā)缩限制生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料(liào)稀释(shì)沥青短(duǎn)缺的问题持续，5月份(fèn)国(guó)内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示(shì)，目(mù)前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季(jì)节性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季，需求回升偏慢(màn)，北方需求仍(réng)没有(yǒu)较(jiào)好的表(biǎo)现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水(shuǐ)需求表现稍好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预(yù)期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回(huí)升，道路(lù)施工(gōng)项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥(lì)青价格波动(dòng)的主要逻(luó)辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格(gé)也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值(zhí)处(chù)于偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产(chǎn)成本(běn)下移(yí)，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施工(gōng)条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡(dàng)，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关(guān)注沥青原料供(gōng)应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节(jié)后首个(gè)交易日，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大(dà)幅下(xià)跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美(měi)元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元(yuán)/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以及聚酯开(kāi)工率下降对PTA的(de)负(fù)反馈(kuì)造成的。而假期期(qī)间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产中大(dà)期货研究院(yuàn)能化(huà)组组长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈(kuì)有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需(xū)偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂解价差开始回(huí)落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油(yóu)价差在4月时(shí)高(gāo)达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共(gòng)计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置(zhì)（产(chǎn)能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石(shí)化等有检修计划，但由于(yú)高加工(gōng)差下(xià)装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而(ér)且，亚(yà)东石化和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供(gōng)应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库(kù)存(cún)从(cóng)180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显(xiǎn)不足，美国汽油库(kù)存进入4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分(fēn)装(zhuāng)置开工，且随着集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计5月(yuè)底负(fù)荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需求(qiú)不及预期(qī)，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑(yì)制芳烃美亚价(jià)差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季是否(fǒu)实(shí)质发生。若(ruò)原油价格(gé)企(qǐ)稳、调油(yóu)需求再起，在聚酯(zhǐ)开工(gōng)率有(yǒu)改善(shàn)预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端开工下滑的(de)利(lì)空(kōng)可能会(huì)慢慢发生改变(biàn)，例(lì)如(rú)5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价已(yǐ)经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的态势。最大(dà)的利(lì)空(kōng)因(yīn)素在于PX与石(shí)脑油价差的压(yā)缩，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约跌势减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗