北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募基金等(děng)专业投资者积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北(běi)交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次新基金公告(gào)可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所上(shàng)市(shì)股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基(jī)金法规定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围(wéi)、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标(biāo)等前提下，公司旗下(xià)基金可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研(yán)人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市以外国内最优质(zhì)公(gōng)司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标(biāo)的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方(fāng)面从持(chí)仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现(xiàn)也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也(yě)引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金的(de)配置意愿(yuàn)，主(zhǔ)要取决于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单(dān)中；北(běi)交所较大(dà)规模公(gōng)司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中(zhōng)一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖度高。“预(yù)计随着后(hòu)续市场流(liú)动性的改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预计(jì)次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成(chéng)长赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险(xiǎn)分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目(mù)前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机(jī)发行更(gèng)多以北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方面(miàn)，不(bù)排除将存(cún)量基金产品的(de)投资(zī)范围扩大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值总(zǒng)体呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态(tài)势。

　　“北(běi)交所开板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投(tóu)资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青(qīng)睐(lài)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北(běi)交所具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍(biàn)规模(mó)较小、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业(yè)中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖司，而且(qiě)由于(yú)市(shì)值较(jiào)小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高(gāo)成长(zhǎng)性、国产化逻辑(jí)强的优质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包括(kuò)汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所(suǒ)有一大批(pī)优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)，借国(guó)家(jiā)政策支持(chí)的东风和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相当体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言(yán)，我(wǒ)们(men)更加(jiā)看好电(diàn)力(lì)设备、机械设备、医药生物等三个(gè)领域(yù)。”

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