自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资(zī)上采(cǎi)取“越跌越买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首。

　　除了(le)科(kē)创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月(yuè)全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道(dào)E将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物TF基(jī)金加速(sù)布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元，位居(jū)全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞信科(kē)创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名，仅(jǐn)次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深30将军三箭定天山指的是谁定天下，将军三箭定天山说的是哪位历史人物0ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电子、计算机等科创板的核(hé)心权重行业持续获得资金青(qīng)睐(lài)，一(yī)方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成为(wèi)市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化(huà)来看，电子、计(jì)算机和通(tōng)信板(bǎn)块(kuài)的2023年盈利和收入预(yù)期增速保持(chí)在(zài)较高(gāo)水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度(dù)的利润增速相对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科创板(bǎn)基金经理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对(duì)未来产业的反应程(chéng)度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过(guò)了(le)三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司的估值与(yǔ)成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配(pèi)，买入并持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半(bàn)导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆(nì)势飘(piāo)红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段(duàn)时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探之(zhī)后，当前阶段或已接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进入供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存(cún)储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头(tóu)营(yíng)收数(shù)据(jù)，营(yíng)收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加(jiā)近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真(zhēn)正的创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半(bàn)年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产(chǎn)业链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链库存的时(shí)期(qī)，价(jià)格(gé)下行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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