北(běi)交所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推出(chū)北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股(gǔ)票。

　　多(duō)家公(gōng)募机(jī)构及人士表(biǎo)示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极(jí)挖(wā)掘(jué)北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募(mù)资(zī)金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累计有(yǒu)申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告(gào)可投资于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品(pǐn)外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股(gǔ)票是国内依法发行上(shàng)市(shì)的(de)股票(piào)，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投资目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象(xiàng)，中信建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持(chí)仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量(liàng)、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数(shù)以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得(dé)整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出(chū)现在(zài)北交所公司(sī)前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公司去年(nián)业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善(shàn)和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也(yě)存在(zài)差异，但未来(lái)会加大对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的(de)特征，预计(jì)次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的(de)公(gōng)司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题(tí)基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机(jī)发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的基金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基(jī)金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史(shǐ)最高

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个(gè)股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源(yuán)行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快速(sù)上涨势(shì)头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的(de)投资价值仍然受到公募(mù)资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加成(chéng加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差)熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司而言又(yòu)相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的角度来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但在其(qí)所属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而且(qiě)由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥有(yǒu)更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已(yǐ)上市(shì)企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当(dāng)前配置的(de)性价(jià)比较高(gāo)，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的(de)降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性的(de)成长股。在(zài)行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在(zài)科(k加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差ē)技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)相关投(tóu)研人(rén)士(shì)也(yě)称，北交所有一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业(yè)，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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