自(zì)4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，场内(nèi)资金在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布局科创板、半导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资价值的(de)认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资(zī)金配置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相关(guān)ETF也成为资金追逐的对(duì)象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机(jī)和通(tōng)信板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改(gǎi)善，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来(lái)看(kàn)，科(kē)创50作(zuò)为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好(hǎo)科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司(sī)的估(gū)值与成长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省公布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制(zhì)造设备等23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告期后(hòu)，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于(yú)国产替代加速的(de)预期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时(shí)间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统00后初中学历很丢人吗计(jì)显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名(míng)。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头会(huì)在下(xià)游(yóu)新兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度行(xíng)业(yè)龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片(piàn)行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表(biǎo)的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个(gè)季度量价(jià)持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要(yào)警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新落(luò)地。预(yù)计半(bàn)导(dǎo)体和(hé)消费电(diàn)子大概(gài)率(lǜ)在二季度及(jí)二季度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技(j00后初中学历很丢人吗ì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库存(cún)加速出清，营(yíng)收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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