金融界5月(yuè)23日(rì) 万物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的(de)最后一个交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直至(zhì)昨(zuó)日（5月(yuè)22日(rì)），白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市(shì)场资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打破7200元(yuán)/吨关口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨(dūn)的(de)高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演(yǎn)最后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关(guān)键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的(de)注(zhù)意的是(shì)，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语2023年春大约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期的原(yuán)因与白糖(táng)期货的种植周期(qī)有关(guān)，一(yī)般甘蔗的每(měi)三年一个种植周期(qī)，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历史对比来看，白糖价(jià)格(gé)已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给(gěi)方(fāng)面，减产是(shì)大概率事(shì)件。<生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语/p>

　　中国糖业(yè)协会(huì)发布的全(quán)国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停(tíng)机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家(jiā)尚(shàng)在生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白糖(táng)生(shēng)产(chǎn)季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等(děng)主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗单产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨(zhà)季(jì)全国(guó)食糖产(chǎn)量约(yuē)933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国(guó)内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来(lái)说并不现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料(liào)作(zuò)物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有限，国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进口糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国际(jì)市场供(gōng)需(xū)情况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示，4月(yuè)国际食(shí)品(pǐn)价格(gé)指数(shù)出现1年以来的(de)首次(cì)回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和(hé)地区(qū)包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖(táng)产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚(yà)和印度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球比(bǐ)重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度(dù)正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗(zhè)产量下(xià)降危机，加上政(zhèng)府(fǔ)实(shí)施(shī)的出口(kǒu)限制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股中粮糖(táng)业(yè)、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收盘(pán)大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市(shì)场(chǎng)将会给(gěi)出答案。

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