本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是(shì)制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续(xù)改(gǎi)善(shàn)；同时，当(dāng)前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于是发(fā)起式基金(jīn)，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他(tā)上市板块中业(yè)务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有较大估(gū)值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现(xiàn)业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以来回报悉数为负，其(qí)中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震(zhèn)荡下跌，但(dàn)5月以(王菲是什么星座，王菲是什么星座的人yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指数表现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个(gè)指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利(lì)润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除(chú)大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内(nèi)回报王菲是什么星座，王菲是什么星座的人最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在(zài)二三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北(běi)交所慧选两年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也(yě)是(shì)长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今(jīn)年(nián)以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的(de)，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂(guà)牌的公司(sī)较多(duō)，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供给上来了，给他们(men)增加了(le)筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加对整个市场的流动(dòng)性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)张靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回(huí)升，和北(běi)交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一(yī)，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关注度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到(dào)估值(zhí)体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提(tí)升，北交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得(dé)重估(gū)可(kě)能性较大。

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