看看周末有哪些重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标普全(quán)球(qiú)周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反(fǎn)升，分别创半(bàn)年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去(qù)年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月(yuè)以来新高(gāo)。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学(xué)家(jiā)在(zài)点评PMI时警告(gào)，CPI可能(néng)上升，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通胀担忧，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉(lā)升，对利率更(gèng)敏感的2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较日内低(dī)位回升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低(dī)谷的美元指数(shù)迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大(dà)幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口(kǒu)，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业(yè)金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量同比增长9％、增至(zhì)创纪录(lù)高(gāo)位后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济增长(zhǎng)前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的(de)伦锌跌至5个(gè)月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源(yuán)部公布上周库(kù)存不(bù)降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准(zhǔn)利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准利率从(cóng)75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总(zǒng)幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币(bì)总(zǒng)量变化，以对利率政策做出(chū)进一(yī)步调(diào)整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比(bǐ)增速；同比通(tōng)胀率达(dá)104.3％。根据通胀报告(gào)，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过(guò)100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重(zhòng)主要原因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临(lín)严(yán)重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间(jiān)43尺是多少厘米，3尺3是多少厘米月(yuè)21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内(nèi)的(de)多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到(dào)密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州(zhōu)圣安东尼奥国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何(hé)马州(zhōu)19日遭受龙卷风侵袭，共(gòng3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米)造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该(gāi)州部分地区(qū)进(jìn)入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主(zhǔ)持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几十年里，埃尔(ěr)德一(yī)直在(zài)媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑(chēng)棕(zōng)榈(lǘ)油近月价格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低(dī)。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差(chà)，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际消(xiāo)费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样(yàng)小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略(lüè)增至181万(wàn)吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端(duān)的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多(duō)，远月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两国(guó)旱(hàn)季明(míng)显，4月下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的免(miǎn)税额度(dù)，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地累(lèi)库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析师陈界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量(liàng)季(jì)节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力(lì)的(de)抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经(jīng)转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元(yuán)以上，巴西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充(chōng)足，国内消费以(yǐ)及印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前(qián)棕(zōng)榈(lǘ)油远端继(jì)续(xù)维(wéi)持(chí)逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口(kǒu)利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐(zhú)步去库，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差(chà)因此滞(zhì)涨回(huí)调(diào)。

　　“此外(wài)，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏(fá)上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜(cài)油和(hé)一级大豆油现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油(yóu)现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品分析师(shī)傅(fù)博(bó)表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度还(hái)算正常，菜油的(de)利空(kōng)阶段性算(suàn)是交易充分了。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背(bèi)景下(xià)可能(néng)再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在已经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集中(zhōng)到港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开(kāi)始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存(cún)上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的(de)菜籽进口(kǒu)量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的(de)水(shuǐ)平，而且(qiě)菜油(yóu)进口量预计(jì)会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是(shì)个未知(zhī)数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求(qiú)还受到棉油、玉(yù)米(mǐ)油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的(de)低(dī)价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的(de)影响，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽(zǐ)供应恢(huī)复格(gé)局(jú)较为明确，后(hòu)期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持(chí)逢高(gāo)抛空(kōng)的(de)思(sī)路。后(hòu)续需要(yào)重点关(guān)注加(jiā)拿大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情(qíng)况，关注是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本端的(de)变化因(yīn)素的影响；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时(shí)间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需(xū)格(gé)局(jú)变化(huà)致豆油表(biǎo)现垫(diàn)底

　　豆油(yóu)方面(miàn)，本周初(chū)市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周(zhōu)度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日(rì)华南油(yóu)厂恢(huī)复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅(fù)博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增(zēng)加(jiā)到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压(yā)榨(zhà)量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于(yú)低(dī)位，下(xià)周开机预计将会继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累(lèi)库，现为(wèi)60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库(kù)。现货市场乏善可陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和(hé)菜油(yóu)价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地(dì)区菜油(yóu)对(duì)豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲(sì)料等(děng)领域(yù)的豆油需求(qiú)也会因(yīn)为(wèi)豆油价格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国(guó)内大豆到(dào)港(gǎng)通关以(yǐ)及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对强(qiáng)弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本(běn)下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加(jiā)基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是降库预(yù)期(qī)，菜油前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进行(xíng)了(le)一(yī)波交易，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来(lái)一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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