看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普(pǔ)全球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学家在点评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数(shù)据(jù)公布后(hòu)，美股承压(yā)下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格跳(tiào)水、收益率盘(pán)中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联(lián)储官员最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二(èr)周因周五回落(luò)而全周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场(chǎng)开始担心中国(guó)的进口(kǒu)铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经(jīng)济增长前(qián)景的(de)担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压(yā)顶，未能延续一(yī)个月来累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国(guó)能源部公布上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿(ā)根(gēn)廷央行今年(nián)第二(èr)次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上(shàng)调至78％。而在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已经经历了多次加息，总(zǒng)幅度(dù)达(dá)到(dào)了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四(sì)的声明中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策(cè)做(zuò)出进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最(zuì)高环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告，在(zài)各(gè)类(lèi)商品和服务(wù)中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒(jiǔ)等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期调(diào)查报(bào)告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通(tōng)认为这(zhè)一数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克萨(sà)斯州在内的(de)多(duō)个地区持续遭到恶劣(liè)天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临严(yán)重(zhòng)雷暴的(de)风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂(kuáng)风和(hé)龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克(kè)拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯(kǎi)文·斯(sī)蒂特宣布该州(zhōu)部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美(měi)联社报道(dào)，当(dāng)地时间20日，美国保守派(pài)电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加(jiā)2024年的(de)美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十(shí)年里，埃(āi)尔(ěr)德一(yī)直在媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字 Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师(shī)聂(niè)波表(biǎo)示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回(huí)原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际(jì)消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口(kǒu)，但是由于2月工(gōng)作日少，假(jiǎ)期(qī)多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求(qiú)驱动(dòng)暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库(kù)存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近月产地报(bào)价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月(yuè)倒挂少，4月到港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利(lì)于产量恢复，近期棕(zōng)榈果价(jià)格下(xià)跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的(de)出现(xiàn)助于(yú)提(tí)高产量，国际豆(dòu)棕价差跌(diē)入负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免(miǎn)税(shuì)额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库(kù)存支撑价格(gé)，但中长期产地累(lèi)库(kù)可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月(yuè)的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据(jù)的超预期(qī)去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未来产区产量季(jì)节(jié)性(xìng)恢(huī)复，国(guó)内、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力(lì)的抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且(qiě)豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内(nèi)消费以及印度消费暂无(wú)明显增量，因此，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高空配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前(qián)国内库存较(jiào)高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份全国(guó)共进(jìn)口24度39万吨。近(jìn)期消费疲软，去库不(bù)及预期，终(zhōng)端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人(rén)气(qì)一般，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及(jí)买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁(jìn)止(zhǐ)乌(wū)克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜油(yóu)和一级(jí)大豆(dòu)油现(xiàn)货价(jià)差(chà)也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是(shì)自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差(chà)由(yóu)负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品(pǐn)分析(xī)师傅博表示，目(mù)前(qián)来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的(de)驱(qū)动。随着菜油现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油(yóu)便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面(miàn)并未转好。

　　“多个(gè)国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费增速(sù)不会(huì)像之前(qián)那么(me)高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割，稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可(kě)能再度对价(jià)格(gé)产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从国内(nèi)的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬到(dào)现在(zài)已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为(wèi)进口(kǒu)菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后续(xù)库(kù)存将开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口(kǒu)库存上(shàng)周继续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购(gòu)情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量(liàng)预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然(rán)是个未知数，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并(bìng)没(méi)有(yǒu)大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需(xū)求还受到棉(mián)油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘面(miàn)偏弱。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢复格局(jú)较为明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松(sōng)。近端菜油继续(xù)维持(chí)逢(féng)高抛空的(de)思(sī)路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际市(shì)场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来(lái)一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆油(yóu)价格波动。

　　供需格(gé)局变化致(zhì)豆油表现垫(diàn)底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件(jiàn)导(dǎo)致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度(dù)压(yā)榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下(xià)旬到7月(yuè)上(shàng)旬，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到(dào)34万—38万吨(dūn)，并且可(kě)能将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计(jì)逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提(tí)升较多(duō)。由于部分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低(dī)位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可陈(chén)，预计(jì)本周全国(guó)大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是，豆(dòu)油的(de)需求(qiú)并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货价格(gé)比(bǐ)棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的(de)消费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节(jié)前备货不积极(jí)，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关(guān)注南国内大(dà)豆(dòu)到港通关以及整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况(kuàng)将决定豆油盘面的(de)相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自(zì)身(shēn)的(de)供应(yīng)压力进行(xíng)了一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一(yī)段时(shí)间三大油(yóu)脂(zhī)中最弱的。

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