今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回报基金，一(yī)季(jì)度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实(shí)现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩(jì)最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动权(quán)益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计算(suàn)机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务(wù)的人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅产业(yè)仍(réng)出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头(tóu)号(hào)重仓(cāng)股中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗)年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安(ān)成长并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度毛利率水平(píng)见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设(shè)备厂商的(de)配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成了一(yī)定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年微端是什么意思 手机端玩的叫微端吗以(yǐ)来业绩最强的主动(dòng)权(quán)益基金(jīn)。这(zhè)一业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模(mó)暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为(wèi)基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安优化(huà)配置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过(guò)700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)新进了海康(kāng)威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营收(shōu)增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提(tí)提供以(yǐ)芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全(quán)合(hé)宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例(lì)分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等(děng)。前十大重仓股来看(kàn)，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中(zhōng)写道(dào)，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对经(jīng)济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时，我们亦(yì)在(zài)一季度末(mò)期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致(zhì)对部(bù)分(fēn)行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中(zhōng)长期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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