美国债务(wù)违约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都要大(dà)，并有可(kě)能将(jiāng)全球市场(chǎng)推入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身的财富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调查(chá)揭露出了业(yè)内人(rén)士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于(yú)那些寻求避(bì)风(fēng)港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华(huá)盛顿在债务上限问题(tí)上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，如(rú)果美(měi)国(guó)政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或(huò1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤)许(xǔ)是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国政(zhèng)府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即(jí)便在(zài)上一次最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消(xiāo)了美国(guó)最高的AAA信用评级(jí)，美国长期国债也依然出(chū)现(xiàn)了上涨。

　　此外(wài)，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避(bì)险货币也有(yǒu)一(yī)些(xiē)拥趸，但它(tā)们都不如(rú)美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视(shì)为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临(lín)麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官(guān)杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去(qù)美国所经历的(de)最严(yán)重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和(hé)国会的两极分化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着(zhe)他们(men)有可能无(wú)法及(jí)时采(cǎi)取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业危机(jī)和美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金仅(jǐn)略低(dī)于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国(guó)政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年(nián)期美国国债将上涨(zhǎng)。然而(ér)，对于如果美国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散(sàn)户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收(shōu)益率(lǜ)上(shàng)周收于3.46％，较(jiào)今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最(z1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤uì)高的(de)是6月(yuè)初(chū)左右到(dào)期的国库(kù)券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能(néng)够继续“苟延残喘”到(dào)7月底1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤。目前，7月(yuè)底到(dào)期(qī)国库券的市(shì)场定价也(yě)表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务(wù)上限僵局中，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率推(tuī)至了(le)当(dāng)时的创纪录低点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球(qiú)股票(piào)市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们确(què)实(shí)看到短期(qī)违约，市场反应将给国会带(dài)来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了(le)一些(xiē)伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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