近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外资(zī)基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开(kāi)始行动。透(tòu)露什么信(xìn)号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗(qí)下(xià)三(sān)大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金(jīn)中，施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材(cái)料(liào)中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记(jì)者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中(zhōng)解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供(gōng)应链(liàn)；二是(shì)技(jì)术自(zì)主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)，全(quán)球各(gè)国的脱碳行(xíng)动变(biàn)得(dé)越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中国(guó)在电动汽车价值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的(de)领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中(zhōng)，有许多公(gōng)司正在(zài)在各(gè)自的(de)领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并(bìng)在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场份(fèn)额——在法规的支(zhī)持(chí)下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股(gǔ)基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最(zuì)新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加仓(cāng)21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能(néng)、国轩高科(kē)分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利(lì敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(敷面膜前要擦水和乳液吗，正确的护肤顺序七步dān)季(jì)利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净流入榜首。北向资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德(dé)时代、工业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较多的个(gè)股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写(xiě)道：宁(níng)德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业(yè)发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领(lǐng)导(dǎo)者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也可能是错的(de)。例如(rú)，若未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优(yōu)势不复(fù)。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂商的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金(jīn)持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民(mín)币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅度最大(dà)的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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