银行业危机再现？

　　昨夜美股开盘不久，第一共和银行盘中跌幅一(yī)度扩大至超过40％，经(jīng)历至少五次停牌(pái)，股价再刷新历(lì)史新低(dī)，市值一度跌(diē)破(pò)10亿(yì)美元。

　　据英国《金融时报》报道，知(zhī)情人士说，几个星期以(yǐ)来，第一共和银行(xíng)已在为其部(bù)分业务寻找买家，但潜在(zài)的收(shōu)购方(fāng)担心承担(dān)过多风险。目前可能(néng)的解决方(fāng)案是，向近期(qī)曾为第一共和银行注资(zī)300亿美元的大型银行寻求帮助，或(huò)者(zhě)由美国联邦存(cún)款保(bǎo)险公司接管该银行，并为所有(yǒu)存款(kuǎn)提(tí)供政府担保。

　　而(ér)据CNBC援引消(xiāo)息人士报道，白宫或美国(guó)财政部无意干预(yù)该银行的状况。

　　CNBC财经(jīng)记者(zhě)和市(shì)场(chǎng)新闻分(fēn)析师David Faber说，他目前不知道(dào)这家(jiā)银(yín)行能否在未来的日子继(jì)续经(jīng)营下去，也不知道联邦存款保(bǎo)险公司是(shì)否会对此家银行(xíng)发表“破(pò)产声明”。但他(tā)说：“解(jiě)决(jué)方案（可能是联邦存款保险公司的接管(guǎn)）目前正变(biàn)得越来越有可能，因为(wèi)第(dì)一共和银行找(zhǎo)到买家(jiā)的机会‘几乎(hū)为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美、布两油日(rì)内跌幅快速扩(kuò)大至3％。

　　有市场评论称，尽管此(cǐ)前API报告(gào)显示美国上(shàng)周原油(yóu)库存降幅大于(yú)预(yù)期，由于市场(chǎng)消化了疲弱的美国经济数(shù)据，对美(měi)国(guó)经(jīng)济衰退的担忧(yōu)增(zēng)加，油价周(zhōu)三(sān)延续前一交易日的跌势，目前(qián)已经(jīng)抹(mǒ)去了自欧佩(pèi)克+4月初宣布进(jìn)一步减产以来(lái)的全部涨幅。

　　截至今晨收盘(pán)，第一(yī)共和银(yín)行收跌(diē)近30％再创历(lì)史新低，最新(xīn)报道(dào)称(chēng)，美(měi)国联邦存款保险公司FDIC威胁下(xià)调(diào)该行评级，将限制第一共和银行从美联储取(qǔ)得(dé)融资的(de)渠道。

　　原油方面，WTI 6月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌3.59％，报74.30美元/桶；布(bù)伦特6月(yuè)原油期货收跌3.81％，报77.69美元/桶，抹(mǒ)去了自OPEC+本(běn)月初因需求低迷而减(jiǎn)产带来的价(jià)格涨幅(fú)。

　　美(měi)联储5月加息路径“扑朔迷离”

　　宏(hóng)观层面风险不(bù)断，让美联储5月的加(jiā)息(xī)路径变得“扑朔迷(mí)离”。一(yī)边是仍然高企的通胀，一边是(shì)银行系统危机以(yǐ)及由此扩大的经济(jì)衰(shuāi)退阴(yīn)霾，美联储会如何选(xuǎn)择，无疑是市(shì)场最引人(rén)瞩目的焦点。

　　在广州金控期(qī)货研究所副(fù)总经(jīng)理程小勇看来，对于美联储货币(bì)政策(cè)，大概率还是维持(chí)加息(xī)的大(dà)方向，只(zhǐ)不过(guò)加息力度会维持25个基点，不(bù)会像去年那样以50个基(jī)点的大力度加息。

　　“首先，考虑(lǜ)到(dào)美国通胀具有很强的粘性，当前核(hé)心通胀增速依旧处于历(lì)史高位(wèi)，3月高(gāo)达(dá)5.6％，较此轮高点仅仅回落了1个百分点，‘通胀(zhàng)中(zhōng)的通胀’3月住(zhù)房租(zū)金价格指(zhǐ)数增速高达8.3％。其次，尽管高利率和美(měi)国银行业危机引发了经济减(jiǎn)速，但是(shì)据我们测算当前美国私人(rén)部门资(zī)产负债表(biǎo)受(shòu)冲击的影响(xiǎng)大约将在三、四季度出现，短期经济减速不至于(yú)引发(fā)美联储(chǔ)货币政策(cè)转向。从历史上美(měi)联储加息的(de)经验来看，高通胀下的(de)美联(lián)储加息并(bìng)不会(huì)因经济减速而转向(xiàng)。此外(wài)，美国(guó)地区银行担忧引发银行股大跌，但由(yóu)于当前美国商业银行危机主要(yào)是资产负责错配，并非如2007年次贷(dài)危(wēi)机时那(nà)样的产品层(céng)层嵌套和加杠杆(gān)导致危机爆发时(shí)过渡去(qù)杠(gāng)杆，金融市场系统性风险暂难发生。”程小勇(yǒng)表示(shì)。

　　混沌天(tiān)成期货研究院首席(xí)宏观分(fēn)析师赵(zhào)旭初同(tóng)样(yàng)认为(wèi)，由美国银行业“爆雷”引发(fā)系统性风险的可(kě)能性是较小(xiǎo)的，基于(yú)此，美(měi)联储也(yě)不会轻易改变“显(xiǎn)著控制通(tōng)胀”的(de)目(mù)标。“从硅谷银行的事件(jiàn)来看(kàn)，政策部(bù)门应对(duì)危机的速度(dù)和积(jī)极性非常高，在(zài)这种(zhǒng)形式下，去(qù)押(yā)注系统(tǒng)性风险发(fā)生概率比较(jiào)低的。对(duì)于通胀率(lǜ)，当(dāng)前市场主流的预测(cè)对5月CPI是4％，即便到了(le)市场(chǎng)认(rèn)为有一定降息概率(lǜ)的7月，CPI预测也(yě)有(yǒu)3.5％以上，除非是出现了几乎失(shī)控(kòng)的风险，如金融机构或(huò)者非金融企业大面(miàn)积的(de)‘爆雷’，否则在这个(gè)通胀水平预测下，美联储是不会在(zài)7月份就去做降息操作(zuò)的。”他说。

　　据外媒报道，对于美(měi)国通胀(zhàng)将从(cóng)几十年来的最高水平(píng)进一步回落多少这一争论，全(quán)球知名(míng)机构(gòu)的基金经理们也(yě)开始产生分(fēn)歧。其中，一方是安联环球投资和西部信(xìn)托等(děng)公司(sī)认为，美联储和(hé)其他央行将在(zài)加息方面取得胜利，即(jí)使这(zhè)意味(wèi)着继续(xù)加(jiā)息、控制通胀到2％的目标可能会让(ràng)经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。而另一方(fāng)面(miàn)，贝莱德和(hé)DoubleLine等(děng)公司则质疑，面对粘性极强的(de)通胀，美(měi)联储和其他央行的政策制定者是否(fǒu)真的(de)愿意冒让数百万人失(shī)业的风险，换句(jù)话说，央行们最终可能不得不做出妥协，容(róng)忍(rěn)高于目标的(de)通胀。

　　相关数(shù)据显示(shì)，4月(yuè)美国(guó)消费者(zhě)信心指数降(jiàng)至了101.3，为去(qù)年7月以来最(zuì)低水平。对此，程小勇表示，从美(měi)国居民(mín)消费来看，高利率和银行业信贷收紧(jǐn)导致消费者信心指数下降，消费支出增(zēng)速放(fàng)缓是确定性事件，说明未来(lái)美国经济继(jì)续减速(sù)也是大概率事件。然而，由于美国居民消(xiāo)费(fèi)支出增速(sù)虽(suī)然在下滑，但在2月还是维(wéi)持正(zhèng)增长，使(shǐ)得市(shì)场避险情绪短期虽有升温(wēn)，但不至于(yú)出发市(shì)场系统(tǒng)性泡(pào)沫，通过贵(guì)金属温和反弹也(yě)可以验证(zhèng)这一点。不过，随着美国居(jū)民(mín)利息支出占可(kě)支(zhī)配收入的(de)比例越来越高，未来(lái)并不(bù)排除由(yóu)于经(jīng)济严重(zhòng)减速加快(kuài)导致大规模恐慌再现的情况(kuàng)出现。

　　“消费者信心的下降(jiàng)和最(zuì)近的美(měi)国居民部门信用(yòng)卡违约率上(shàng)升(shēng)是相匹(pǐ)配的，在高通(tōng)胀高利率经(jīng)济下行的环境下，居民部门的资产(chǎn)负债表和收入状况边际上(shàng)会有恶化也是情(qíng)理之中(zhōng)；但美国居民部门(mén)已经经过了十年(nián)的去杠杆，本身资产(chǎn)负债处于一个相对健康的状况，这也是(shì)为何即(jí)便消费信心在恶(è)化，即便(biàn)银行利率在飙升，美国居民部(bù)门的消费贷款仍然在继续扩张，这显示着(zhe)美国居(jū)民部门的需求仍然十(shí)分有韧性。”赵旭初表示。

　　在(zài)赵旭初看来，当(dāng)前市场避险情绪的催化有两方面的背景(jǐng)，一(yī)是按照历史经验(yàn)看，海外加息结(jié)束到降息之(zhī)间就是(shì)一个容易出风险(xiǎn)的时间段；二是能够激发风险偏好的中国这边的复苏环比(bǐ)高(gāo)点(diǎn)已经看到，同比高点(diǎn)接近看到，在中(zhōng)国(guó)没有更多刺(cì)激(jī)政策的情况下，市场对全球经济(jì)的预期想要进一步边际改善(shàn)是比(bǐ)较困(kùn)难的。

　　“在这样的背景下，近日A股的主线题材(cái)下(xià)跌与海外银(yín)行业危机(jī)共振成为了一(yī)个激(jī)发避险情(qíng)绪升(shēng)级的(de)导火索。”赵旭(xù)初认为，今年大的宏(hóng)观(guān)周期和前几(jǐ)年(nián)有所(suǒ)不(bù)同(tóng)，国内和海(hǎi)外出现明显的周期背离，且海外的政策(cè)部门(mén)应对危机的(de)速度又很快，所以(yǐ)不至于(yú)出现单边的持(chí)续性共振，这就导(dǎo)致(zhì)各类(lèi)风(fēng)险资产难以(yǐ)出现大幅度的(de)流畅单边(biān)行情，比较合适的操作思路应该是“在下(xià)跌时不(bù)过分恐慌、在上涨时也(yě)不过分乐(lè)观”。

　　宏观环(huán)境走弱 有色金属全线下(xià)行

　　在宏观环境(jìng)偏弱(ruò)的(de)影响下，昨(zuó)日的有色形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字(sè)金属板块全面下(xià)行(xíng)。沪铜主力合约(yuē)2306大幅下挫(cuò)1.09％，沪铝主力合约2306微跌0.48％，沪锌主力合约2306走低0.91％，沪镍主力合(hé)约2306收跌1.93％，沪锡主力(lì)合(hé)约(yuē)2306大跌2.14％，只有沪(hù)铅主力合约(yuē)2306微(wēi)涨0.23％。

　　光大(dà)期货研究所有色(sè)金属研(yán)究总监展大鹏表(biǎo)示，整体(tǐ)来看(kàn)，有色金属的全(quán)面(miàn)下行有(yǒu)两(liǎng)个利空背景和一个触发因(yīn)素，一是临近美联储5月份(fèn)议息会(huì)议(yì)，加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)的(de)概率升至高(gāo)位，市场表现出谨(jǐn)慎(shèn)情绪；二(èr)是面临国(guó)内五一(yī)假期，资金提(tí)前流出规避不确定性风险；三是前一(yī)晚欧美银行(xíng)季报再爆利空，引发市场对(duì)银行业危(wēi)机蔓(màn)延的担忧(yōu)，避险(xiǎn)情(qíng)绪骤然升温，美股大幅下挫，美元指数快速(sù)回升，成为有色板块(kuài)全面下行的直接触发因(yīn)素。

　　“可(kě)以(yǐ)看出，当前宏观情绪对(duì)市场的(de)扰动(dòng)较(jiào)大。市(shì)场一直在(zài)衰(shuāi)退(tuì)论和加(jiā)息预期(qī)之间(jiān)摇(yáo)摆不定(dìng)。一方面对银行业和全(quán)球经(jīng)济前(qián)景感到(dào)担忧，担心陷入衰退(tuì)，衰退论升温又会使(shǐ)得加息(xī)预期降低。加息预期降低(dī)后(hòu)又(yòu)不得不(bù)面对高企的通胀数据，美联储喊话加息不应(yīng)停(tíng)止(zhǐ)，市场(chǎng)又(yòu)继续(xù)预测衰退，周(zhōu)而复始。”国(guó)海良(liáng)时期货有色金(jīn)属分析师何燕艳(yàn)表示，此(cǐ)外(wài)，国内面临五一假期(qī)，之前(qián)看多需求修复(fù)的情绪慢(màn)慢平复，也使得价格下跌。

　　具体品种来看(kàn)，何燕艳(yàn)表示，以(yǐ)铜(tóng)和铝为代表的大部分品种还在区间运行，除了锌的空头势头较(jiào)为明(míng)显，而镍和锡则是(shì)辗转反弹状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)大鹏表(biǎo)示，二季(jì)度(dù)是有色金(jīn)属(shǔ)的(de)传统旺季，4月的开(kāi)局延续了需求的强预期，有色一度出现触(chù)底反弹和冲高预期，但随着4月旺季过(guò)半，市场(chǎng)却(què)出(chū)现不一(yī)样的声音。一是精炼铜及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业(yè)样本企(qǐ)业(yè)开工率(lǜ)却(què)出现接连下降，社会库(kù)存虽然持续(xù)去(qù)化，但速度较(jiào)3月(yuè)份明显放缓；二(èr)是部分下游加工企业订单(dān)难以为继，且产(chǎn)成品库存较(jiào)往年出现小幅累积，这也就意味着之(zhī)前(qián)的“强预期”出现(xiàn)“弱(ruò)兑(duì)现”的情况，或(huò)者说(shuō)3月(yuè)份的高开工透支(zhī)了部分旺季的(de)需求。

　　“对铜价来说(shuō)，海外‘衰退(tuì)+加息’的宏观环(huán)境并(bìng)不(bù)支持价格高走，同时国内劳动(dòng)节假(jiǎ)期(qī)即将到来，资金(jīn)从(cóng)有色(sè)市(shì)场流(liú)出规(guī)避不确定(dìng)性风险，价(jià)格出现回调并(bìng)不(bù)意外，昨日有色价格(gé)快速回落也是近段时(shí)间对利(lì)空因(yīn)素的(de)集中体(tǐ)现，节前宜谨慎。”展大(dà)鹏(péng)表示，不过，5月中上(shàng)旬延续旺季下(xià)，需(xū)求不会大幅走弱(ruò)，因(yīn)此若价格在节前持续表现偏弱，下游(yóu)企业(yè)可适当(dāng)补库过节。

　　何燕(yàn)艳(yàn)介(jiè)绍说，从具体的行业数(shù)据来看，下游需(xū)求(qiú)无疑是在慢慢复苏的。如(rú)房屋竣工面积19422万平(píng)方米，增(zēng)长14.7％，较上(shàng)期回升6.7％。但是(shì)反应(yīng)在下游开工率(lǜ)上最(zuì)近几周出现了高位停滞，没有进一步(bù)的增长，可能和(hé)旺季慢慢过去也有关系(xì)。此外，4月(yuè)的总体预测值普遍也(yě)没有高于3月，虽(suī)然下降数(shù)值也不(bù)大，但也没(méi)能有力提振需求。不过，何燕艳表示，价格一(yī)旦大跌到目前的状态，现(xiàn)货上面(miàn)买盘又会出现(xiàn)，错综复杂之(zhī)下(xià)走势也表现的偏振荡。

　　“当(dāng)前，宏观面上的市场预期过(guò)于(yú)一致，主流观点(diǎn)认为加息已近尾声，最坏的时候(hòu)已经过去，但今年可能不会(huì)降息。我们要警惕这种(zhǒng)市场过于一致的情况。因为美通胀高位持续，美联(lián)储(chǔ)的结果导向很(hěn)可能使(shǐ)得(dé)加(jiā)息时间或者(zhě)幅度超预期，这样市场就会有超预期(qī)的(de)下跌。最主要的是，有色板(bǎn)块(kuài)多数(shù)品种供应(yīng)增加总体比较确(què)定的，需求跟不上(shàng)供应的增(zēng)速，整个周期是向(xiàng)下而(ér)不是向上。因此，我对整个板块还是持(chí)中(zhōng)线偏(piān)空思路(lù)，投资(zī)者可以用振(zhèn)荡的策(cè)略(lüè)去操作。”何(hé)燕(yàn)艳说。

　　宏观(guān)经济是对未来的预期，更多的是反映市场对未来一(yī)个季(jì)度、半年度甚至更长时间的需求预期，展大鹏认(rèn)为，其对有色板块的(de形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)短期或(huò)短线影响并不(bù)显著，短(duǎn)期可关注供求(qiú)现状(zhuàng)与价格趋势(shì)的关(guān)系以及(jí)可能突发(fā)的(de)风险事件上(shàng)。“对有色而(ér)言，投资者更多担心的是在多空分歧的(de)位置和(hé)时(shí)间(jiān)节点突发(fā)未知的风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)，从而放(fàng)大了价格短线的波动(dòng)性，带(dài)来(lái)持仓管理的压力。”他说。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字