今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发(fā)了全(quán)行业(yè)所有基金经理关注(zhù)，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经(jīng)理的观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到(dào)，海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安(ān)积(jī)极回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进(jìn)行(xíng)了较大幅度(dù)的调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍出现在其(qí)前(qián)十大重仓股之列(liè)外(wài)，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长(zhǎng)川科技、华海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年(nián)三(sān)季末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓(cāng)位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一(yī)只基金诺安成长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要(yào)布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到(dào)了(le)临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先(xiān)是(shì)芯片设计板块，从(cóng)2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来芯(xīn)片需(xū)求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在(zài)国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的影(yǐng)响，但(dàn)是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率却取得了(le)突(tū)飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于(yú)下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩(jì)最强的主动权益(yì)基(jī)金。这(zhè)一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一(yī)季度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规(guī)模均出现上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基(jī)金经理(lǐ)俱(jù)乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度贵州海拔高度是多少调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也(yě)坦言(yán)在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合(hé)润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多类(lèi)产品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关(guān)系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务(wù)是为云(yún)计算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供(gōng)应商。截止4月21日，中际(jì)旭创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多(duō贵州海拔高度是多少)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模(mó)块等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的(de)披(pī)露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航(háng)信息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物(wù)业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出现了较为显著的偏(piān)离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行。

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