随(suí)着3月进(jìn)出(chū)口数据的出炉，纯碱市(shì)场(chǎng)数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场(chǎng)悲(bēi)观情(qíng)绪(xù)有所(suǒ)缓(huǎn)和。从表象看(kàn)，进出口双(shuāng)双超(chāo)预期(qī)，也(yě)显(xiǎn)示(shì)出纯碱市场(chǎng)供需两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显示(shì)，2023年3月纯碱(jiǎn)进口(kǒu)量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月(yuè)出口(kǒu)14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场(chǎng)预期纯碱(jiǎn)出口下降，进口增加(jiā)，从实际数据来(lái)看，其表现超(chāo)出市场预期。”国投安信期货(huò)高级分析师(shī)周小燕(yàn)表示(shì)。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析师(shī)张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数(shù)量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全(quán)年除了1—2月份纯碱进口(kǒu)数量(liàng)超过1万吨(dūn)，其余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主要集(jí)中于部分浮法玻璃和光(guāng)伏玻璃厂，在(zài)国内供需(xū)紧(jǐn)平衡的情况(kuàng)下，下游通(tōng)过进口来(lái)补充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后(hòu)直接进(jìn)入(rù)下(xià)游玻璃厂，对市(shì)场的冲击程度相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度上可能会导(dǎo)致下(xià)游厂家减少从国(guó)内厂家(jiā)采购(gòu)纯碱的数量。

　　从(cóng)出(chū)口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比(bǐ)去年3月(yuè)提(tí)升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临(lín)暴风雪等极(jí)端天(tiān)气(qì)、国际地(dì)缘政治冲突(tū)导致(zhì)美国和土耳(ěr)其运输阶(jiē)段性受阻，再加上全球能源价(jià)格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积(jī)减产(chǎn)、我国(guó)出口市(shì)场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去年全年(nián)纯碱出口大幅(fú)提(tí)升的导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品价(jià)格处于全(quán)球高位之时，纯碱出(chū)口还能保(bǎo)持增(zēng)长态势，也确实超(chāo)出市(shì)场预(yù)期。

　　“3月份出(chū)口量(liàng)在(zài)去年高基数(shù)的(de)基础上进一步增加至16.3万(wàn)吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态势仍在(zài)延续。”在(zài)方正中期期货分析(xī)师魏朝明看来(lái)，2022年国(guó)际(jì)能源(yuán)价格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去年高基(jī)数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际(jì)市(shì)场对(duì)纯碱需求具有较强韧(rèn)性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的(de)预期有待(dài)修正。

　　期货日(rì)报记者了(le)解到，全球经济的衰退预期或导致(zhì)全球实体企业承(chéng)压，海外纯碱需求可能(néng)会受到一定影响。而国内经济稳(wěn)增长(zhǎng)预期(qī)强烈，国内纯碱需求表(biǎo)现或较海(hǎi)外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可能影响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相较于去(qù)年，今年纯碱出口(kǒu)的预期走弱。主要在于国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国内外碱的(de)价差收缩，同时伴(bàn)随(suí)海运费的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口(kǒu)表现(xiàn)依旧较好，与前期市(shì)场的反馈略有偏(piān)差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分(fēn)是外围(wéi)需求从去年的出口角度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产(chǎn)能落地以前，国内(nèi)纯碱紧(jǐn)平衡(héng)的(de)格局很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度(dù)讲可能还(hái)是优先国内使用为主，纯碱出口或(huò)难以再现去(qù)年高增长的态势(shì)。

　　从价格和出口利润上来看，3月出口均价368美元/吨，部分(fēn)长协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏低。换(huàn)言之，纯(chún)碱出口利润并(bìng)不高，这将导致(zhì)中(zhōng)国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出(chū)口只(zhǐ)是(shì)供至国(guó)内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线，且该(gāi)部分(fēn)用量能(néng)够长期(qī)稳定(dìng)，那(nà)么这部(bù)分用量(liàng)仍能让出口维(wéi)持高位。但如果是供(gōng)给(预期收益率计算公式 预期收益率是什么gěi)海外其(qí)他地区，可能(néng)会由于海外(wài)需求回落导致出口下降。”张凌(líng)璐表示，同(tóng)时(预期收益率计算公式 预期收益率是什么shí)也要留意出口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯(chún)碱出口周期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口(kǒu)数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月(yuè)全球的纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)量大。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口提升(shēng)的趋势仍是大方向(xiàng)，但由(yóu)于(yú)国(guó)内(nèi)进出口数量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限，因此(cǐ)对于年度供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有(yǒu)限。但集中在某个月或(huò)数月，进出口超预(yù)期变化(huà)可(kě)能会对阶段性(xìng)的行情产(chǎn)生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小(xiǎo)燕看来，目(mù)前海(hǎi)外碱(jiǎn)厂(chǎng)下调报(bào)价，随着(zhe)能(néng)源价格下调，内外价差呈逐步(bù)收窄态势，预计今(jīn)年出口相(xiāng)对去年下降。“后续海(hǎi)外碱到港量增加，进口(kǒu)有(yǒu)继(jì)续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下(xià)滑压力，进出口贸(mào)易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格(gé)局，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进(jìn)出口(kǒu)数据(jù)超预期是(shì)国(guó)内纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的市(shì)场表现(xiàn)来看，出口走弱的预期基本被(bèi)消(xiāo)化(huà)，进口的量相对(duì)来说(shuō)更受(shòu)市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面来(lái)看，进口(kǒu)约有(yǒu)十几万吨的(de)到港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月(yuè)的平衡(héng)相对(duì)宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在(zài)内需(xū)恢复有(yǒu)限的情况下，轻碱价(jià)格重心(xīn)下移会相(xiāng)对明显。

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