在(zài)投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的大涨大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨论，“这个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值(zhí)一(yī)样(yàng)”“这基涨(zhǎng)跌这么大，吓人”……到底(dǐ)发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大(dà)公募巨(jù)头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前(qián)折(zhé)溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回(huí)落。与此同(tóng)时，科创50、创业板指(zhǐ)继续受到资(zī)金的青睐，今年以(yǐ)来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达165亿元(yuán)，而沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居(jū)前，热门板块传媒、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落(luò)袋为安”，但部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期配(pèi)置(zhì)价值(zhí)。

　　提(tí)示高溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告，两家公募旗下(xià)的(de)“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易(yì)价格波动较大。截至5年22日，两只产品的溢价(jià)率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示投资者(zhě)关注二(èr)级市场交易价格(gé)溢价风(fēng)险，如果(guǒ)盲目投资，可能遭受(shòu)重大损失。

　　从(cóng)两只(zhǐ)产品的(de)表现(xiàn)看，今年两只(zhǐ)ETF近日(rì)走(zǒu)势(shì)凶(xiōng)悍，今年以来涨幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点开盘，两只产品(pǐn)溢(yì)价(jià)率都回落到4％以内，投资(zī)者的追捧热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而(ér)从资(zī)金流向看，由于两只产品(pǐn)规模仅(jǐn)有1个亿(yì)左右，流通盘(pán)偏(piān)小，昨日(rì)净(jìng)流入(rù)资(zī)金都不(bù)到(dào)2千万体量。

　　从全(quán)市场看，目前跟踪日经(jīng)指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)产(chǎn)品已经达到27％，体现了很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的(de)指数都是日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在(zài)亚(yà)太市(shì)场(chǎng)高居前列。

　　一位(wèi)股票ETF基金经理告诉记者，日(rì)经ETF跟踪的指数近期涨势(shì)较大，涨幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够(gòu)大，短期(qī)内(nèi)受到资金的净买入，产生了供不应求的(de)情况，就(jiù)会推(tuī)高(gāo)二级市场价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面(miàn)，这个情况就(jiù)会产生基金(jīn)产品的高溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层(céng)资(zī)产是(shì)跟踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意(yì)味着当前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会回归到指(zhǐ)数(shù)正(zhèng)常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高(gāo)溢价回归的过程，就(jiù)会产生(shēng)二级市场价格的下跌(diē)，因此，建议投资者(zhě)不(bù)要盲目(mù)买入高溢价(jià)品(pǐn)种，避(bì)免下跌风险(xiǎn)。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今(jīn)年年初(chū)以(yǐ)来日本股市(shì)持续(xù)上(shàng)涨，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投证券认为(wèi)，近(jìn)期日本股市上涨受多(duō)重(zhòng)因(yīn)素驱(qū)动：一是随着美联储(chǔ)加息预期下降(jiàng)和日央行紧缩预期(qī)上升(shēng)，吸引国际资(zī)本回流日本市场；二是(shì)随着疫(yì)后经济(jì)活动复苏(sū)和去(qù)年2023年石油会暴涨吗，今日油价格表日元持续贬值，东京交易所上市公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提出将改革公司治理(lǐ)监督机(jī)制。在(zài)这一(yī)改(gǎi)革下，预计部分(fēn)低估值(zhí)企业可能采取股票回购(gòu)等(děng)方式提振(zhèn)股(gǔ)价(jià)，截至本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期部(bù)分利好消息(xī)带动市场情绪。包括G7峰会在(zài)日召开、巴(bā)菲特赴日考(kǎo)察(chá)并表示(shì)大举投(tóu)资日本股市等，推动市(shì)场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基金经理提示(shì)短期过快(kuài)上涨带来的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资者，海(hǎi)外投资(zī)可能会涉及相关(guān)的(de)汇率(lǜ)风险，对相关市场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避(bì)免(miǎn)盲目追高带(dài)来的风险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业板2023年石油会暴涨吗，今日油价格表指继续(xù)受青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最新风向(xiàng)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场728只(zhǐ)股票ETF总规模1.39万亿(yì)元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震荡市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，昨(zuó)日净申购份额13.23亿(yì)份(fèn)，按照区间成交均价测算，净流入(rù)资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金(jīn)净流入方向(xiàng)来看，资金(jīn)净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流(liú)入都是(shì)3.39亿元(yuán)，位居行业(yè)前列。另外，易(yì)方达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净(jìng)流入。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产(chǎn)品(pǐn)中(zhōng)，半导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流(liú)入资金居前，都超过(guò)了2亿元资(zī)金(jīn)体量(liàng)。另外，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的(de)传媒ETF，也(yě)同样吸引资金(jīn)关注(zhù)，净流入资金相(xiāng)对居前。

　　拉长时(shí)间看，今年以(yǐ)来净流(liú)入资金(jīn)最(zuì)多的(de)是易方达(dá)创业板ETF，今年(nián)净流(liú)入资金165亿(yì)元，位居行(xíng)业首(shǒu)位。另(lìng)外(wài)，创(chuàng)业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升的半导(dǎo)体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备(bèi)估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入(rù)资金都在50亿元体(tǐ)量(liàng)及以上。

　　谈及创业板相关(guān)指数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基金指数与量(liàng)化投资部表示(shì)，随着(zhe)前期创业板50指数的回调(diào)，当前估(gū)值已(yǐ)来到30倍的(de)历史低位区间，且一季报显示成分股净利润同(tóng)比增长52.69％，基本(běn)面向(xiàng)好趋势明显，持续关注板块(kuài)趋势(shì)反转机会(huì)。

　　该机构分析，在2023年石油会暴涨吗，今日油价格表政策(cè)层面(miàn)，4月(yuè)底的(de)政治局会议提出(chū)“要夯实科(kē)技(jì)自(zì)立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩固和扩大新能源(yuán)汽(qì)车发(fā)展优(yōu)势，加快推进(jìn)充电(diàn)桩、储(chǔ)能(néng)等(děng)设(shè)施建设和配套(tào)电网(wǎng)改造。要重视通用(yòng)人(rén)工(gōng)智能发(fā)展，营造(zào)创(chuàng)新生(shēng)态，重(zhòng)视防(fáng)范风险”，这宣(xuān)示着国内经济发(fā)展动能要加快转变，新能源(yuán)及人工智能(néng)将(jiāng)是经济转型(xíng)的两大(dà)动能(néng)，汇聚战略性新兴(xīng)产业的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注创业板(bǎn)50指数的投(tóu)资机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前

　　传媒、基建“落袋(dài)为安”

　　而(ér)从资金净(jìng)流出方向看，表(biǎo)现相对强势(shì)的上证50ETF遭(zāo)遇资金(jīn)净卖出，当日基金(jīn)份额(é)流失4亿份，资金净流出超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基(jī)指数，也分别有超(chāo)过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和(hé)主题ETF中，芯(xīn)片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的(de)板块(kuài)，遭遇(yù)资(zī)金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等(děng)多只产品(pǐn)净流出(chū)资金也有1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉(lā)长时间期限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都(dōu)出(chū)现百亿体(tǐ)量(liàng)的资金净流(liú)出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金(jīn)净流出。

　　而行业(yè)和主题ETF中，今年涨幅超40％的传(chuán)媒ETF净(jìng)流出(chū)资金(jīn)24亿元，位居行业首位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现越涨(zhǎng)越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主(zhǔ)题行业的(de)资(zī)金出(chū)现流出，但部分(fēn)机构仍建议从中长期角度，观察各类板块的投资机会和行情演绎。

　　中欧(ōu)基金表示，预(yù)计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋(qū)势(shì)，但市场展现出(chū)更多结构性机会，当前市(shì)场对题材的追捧(pěng)热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块(kuài)近期跌幅居前，主因前(qián)期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短(duǎn)期内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合(hé)力最强的人工智(zhì)能与(yǔ)央企相关品种，中期(qī)在市场炒(chǎo)作热度回落、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期”板块的整体机会(huì)，尤其(qí)是大众消(xiāo)费等(děng)领域；而长期来看(kàn)，可以积极关(guān)注数(shù)字化(huà)对(duì)生产(chǎn)力的提升，重(zhòng)点关注计算机(jī)、互联网和传媒等行(xíng)业。

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