近期市场风向变动(dòng)，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加(jiā)仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金大中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能源车产(chǎn)业链的(de)看(kàn)重是一以贯之(zhī)的(de)。

　　例(lì)如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在这方面为投资者(zhě)提供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可能很多人(rén)不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动(dòng)汽车中，57％是在中国(guó)销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施(shī)最完善的(de)国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业全(quán)球市场(chǎng)占有约(yuē)60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的(de)市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施(shī)罗德(dé)也35c到底有多大，35c是多少并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰基金(jīn)安联(lián)神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、中信证券、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国(guó)平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐(zhú)一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车(chē)工业协会）近日(rì)发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池(chí)企业动(dòng)力电池装车量(liàng)分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业创新联盟35c到底有多大，35c是多少(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电(diàn)池(chí)行业(yè)的龙头(t35c到底有多大，35c是多少óu)企(qǐ)业，宁德时代(dài)于2023年一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元(yuán)，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金(jīn)净(jìng)流入(rù)较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股包括格(gé)力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东(dōng)方财富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江(jiāng)电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸(suān)铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期和不含钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他(tā)们如(rú)何通过 “柏基(jī)十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投资(zī)者，他们(men)的判(pàn)断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代(dài)若不能保持利润率。宁德时代(dài)和电动车厂商的关系若不(bù)能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外(wài)资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资(zī)旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商(shāng)银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾(téng)讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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