全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度(dù)末的美股持(chí)仓市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋升为其第(dì)一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观(guān)点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正处于(yú)持续增长期(qī)的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季(jì)度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年4月末(mò)，桥水管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一(yī)季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的(de)美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新(xīn)进了(le)118只(zhǐ)猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末，桥水的前十大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行了减持，比(bǐ)如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也(yě)减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市客、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基(jī)金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了(le)塔吉特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别看(kàn)好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非(fēi)常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联(lián)席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处(chù)于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端(duān)，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的(de)长期支撑(chēng)。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全(quán)球货币市场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支(zhī)撑。不仅如(rú)此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资(zī)者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义(yì)支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平，美国和(hé)其(qí)他西方(fāng)经(jīng)济体(tǐ)处(chù)于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前(qián)紧缩政策造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出水平(píng)一致，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有(yǒu)足够的空间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称(chēng)，在大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向(xiàng)，促(cù)使(shǐ)人(rén)们抛售猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(shòu)资(zī)产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期(qī)），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和(hé)地区处于周期的不同(tóng)位置，这(zhè)些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了(le)经济(jì)增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确声明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对当(dāng)前形(xíng)势的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出了(le)大(dà)规模(mó)财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了应对高猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好(gāo)通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其(qí)中美(měi)国采取了最激进的(de)应对通胀的举措，在不到18个月的时(shí)间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联(lián)储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承压，从(cóng)而(ér)影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国(guó)第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出现下跌(diē)。美国可能需(xū)要(yào)（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做出决策(cè)。

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