5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场(chǎng)对于人工智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行(xíng)业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机(jī)构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算(suàn)机板块关(guān)注度则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可(kě)能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券(quàn)商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看(kàn)，150多只金(jīn)股中，有22只金股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机(jī)构共同推(tuī)荐(jiàn)。其中三只传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其(qí)中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的(de)收(shōu)益紧(jǐn)随其(qí)后(hòu)。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期(qī)，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端(duān)行情的演绎(yì)体现在(zài)热门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构(gòu)的金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资(zī)方向做了(le)预判，综合多家观点，券商们对五月的(de)大(dà)盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较(jiào)多的行业是电气设(shè)备、消费、医(yī)药(yào)感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲、军工(gōng)，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖(bèi)于现代投(tóu)资理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出(chū)现上涨，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌，感谢你特别邀请来见证你的爱情是什么歌曲其他年(nián)份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市(shì)场表现，则四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会(huì)停止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价(jià)格(gé)风险的(de)容(róng)忍度正在降(jiàng)低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格局，长期看二级(jí)市场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期(qī)待。

　　招(zhāo)商策略(lüè)判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力，增资本(běn)会带(dài)来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压(yā)力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望(wàng)经济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增长确(què)定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预(yù)期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮(liàng)点望提振(zhèn)市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将继续;其(qí)次(cì)，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短(duǎn)期经(jīng)济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而实(shí)际政策(cè)效(xiào)果难以对冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来(lái)的(de)经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革(gé)和结(jié)构调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政(zhèng)府不托(tuō)底，政策(cè)不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发(fā)酵(jiào)，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利(lì)影响。监(jiān)管部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场(chǎng)仍将继续维(wéi)持(chí)弱势下跌(diē)格局。

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