中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从(cóng)业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉(xī)，近(jìn)日监管(guǎn)部门(mén)陆续召集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制(zhì)节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业(yè)协(xié)会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预(yù)定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本(běn)情况，以及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公司和(hé)行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司包括中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公(gōng)司有太(tài)保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回(huí)落(luò)，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防范化(huà)解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月(yuè)银保监会召(zhào)开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本(běn)将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过(guò)多次调整评估(gū)利率的行(xíng)动中国最早的朝代，中国最早的皇帝是谁。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量(liàng)高负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利(lì)率下行，投资承压，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感(gǎn)的低利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压力(lì)致(zhì)使投资端面临(lín)亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环(huán)境下(xià)，负债端主要通过调整寿(shòu)险产品结构、下(xià)调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端成本(běn)。

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