本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动(dòng)性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发展的首要因(yīn)素，不(bù)过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金(jīn)中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日(rì)，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家(jiā)公募基金公司(sī)拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家(jiā)基金的(de)北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空(kōng)间。随着市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立以来回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年(nián)11月发(fā)布(bù)以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只(zhǐ)核心指(zhǐ)数月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度来(lái)看，北(běi)交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司(sī)净利润超过(g修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句uò)1亿元，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩(jì)正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交(jiāo)所(suǒ)精选两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价(jià)值(zhí)，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士认(rèn)为，当前北(běi)交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低(dī)投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通转板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的(de)平均(jūn)估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩(jì)表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是(shì)符(fú)合预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以来北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务细(x修行靠个人的上一句是什么意思，修行靠个人下一句ì)则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策(cè)的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多(duō)，其中(zhōng)不(bù)乏优质的(de)个股，供给上来了，给(gěi)他们(men)增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质(zhì)供给是(shì)市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优质(zhì)中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交易市(shì)场，目(mù)前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部(bù)分(fēn)之(zhī)一(yī)，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这一趋(qū)势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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