5月10日，有消息(xī)称部分银行相关部门收到《关于调整协定存款及(jí)通(tōng)知存款自律上限的通(tōng)知》，四大国(guó)有银行(xíng)协定存(cún)款和(hé)通知存款自(zì)律上限的下调幅度为30BP，其它(tā)金融(róng)机构下调50BP，调整自2023年(nián)5月15日起执行。本次(cì)拟下调(diào)中协定(dìng)存款更多(duō)是对公业务，而通知存款(kuǎn)则集中(zhōng)于(yú)短期存款。

　　就本次协定存款及通知存款自律上限拟(nǐ)下调的背(bèi)景、影(yǐng)响(xiǎng)，后续货币政策走向等，记者采访了招(zhāo)商基金研究部首席经(jīng)济学家(jiā)李(lǐ)湛、长城基金总经理助理兼现金管理(lǐ)部总经理邹(zōu)德立、鹏扬基金固定收(shōu)益副总(zǒng)监兼鹏扬利泽基金(jīn)经理陈钟闻、平安基金、光大保德(dé)信基金、德邦基金等公募基金(jīn)公司及投研人士。

　　在业内(nèi)看(kàn)来，本轮(lún)调降更多是(shì)出于推进利(lì)率市场化改革深化(huà)大背景的考(kǎo)虑。对银行而言，存款利率下调有助于(yú)减少存款定价的(de)无(wú)序(xù)竞争，降低银行负债成本；同时(shí)本次降息有(yǒu)助(zhù)于促进投(tóu)资、消费，也被看作(zuò)是(shì)促(cù)进宏观经济(jì)复苏的表现。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，存款利率(lǜ)下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济(jì)有所复苏，进一步(bù)降(jiàng)低(dī)贷款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不(bù)高，但银(yín)行普(pǔ)遍(biàn)以量补价，使(shǐ)得(dé)贷款(kuǎn)价(jià)格战激(jī)烈(liè)，贷款利率很难上行。预计下半年货(huò)币政策不会出现急转弯(wān)，延续稳健(jiàn)货(huò)币政策基调。

　　延续银行(xíng)存款利率调降的趋势

　　中国基(jī)金(jīn)报记者：四大国有银行为何下(xià)调协定存款及通知存款自(zì)律上限？

　　李湛：我(wǒ)们(men)认为，当前(qián)调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利率自律机制(zhì)建立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自律机制(zhì)成员(yuán)银行参考(kǎo)以10年期国债收益率为代表(biǎo)的(de)债券(quàn)市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款(kuǎn)市场(chǎng)利率，合理调整存(cún)款利(lì)率(lǜ)水平。

　　随(suí)后，国有大(dà)行去(qù)年9月下调存款利率，中小银行陆续(xù)跟进下调(diào)存款利率。今年4月市场利率定价自律机(jī)制发(fā)布《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修订版）》，在相关指标(biāo)中(zhōng)引入了(le)存(cún)款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行存款利率(lǜ)下调，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三(sān)家股份行挂(guà)牌利率(lǜ)下调(diào)，均是在利率市场化(huà)改革(gé)推进背(bèi)景下，银行出于自身(shēn)经营考虑的自(zì)发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下(xià)行(xíng)。在(zài)资产(chǎn)端(duān)定价压(yā)力较大且存款(kuǎn)持续(xù)高增的情况(kuàng)下(xià)，压(yā)降存款成本成(chéng)为改(gǎi)善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以来银行贷款向(xiàng)企业固定(dìng)资产投资传导较弱，下(xià)调协定(dìng)存(cún)款及(jí)通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)有利于(yú)对公客(kè)户留存的活期(qī)资金投(tóu)向实体(tǐ)经济。

　　陈钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年来市(shì)场利率整体(tǐ)下(xià)行(xíng)，实体经济综合融资成本不断下降，银行资产(chǎn)端收(shōu)益(yì)下降较(jiào)为(wèi)明显(xiǎn)；第二(èr)，银(yín)行整(zhěng)体净息差(chà)持续(xù)走低(dī)，银行利润空间(jiān)压(yā)缩明显；第三(sān)，企(qǐ)业和居民风险偏好(hǎo)大幅下降导致(zhì)存款增长比较明显，存款(kuǎn)市场供需(xū)关系发生了变化(huà)，降低了银行高吸揽储的必要性；第四，协(xié)定存款和通知存款介(jiè)于活期与定期存款(kuǎn)之间，自(zì)2022年存(cún)款(kuǎn)自律机(jī)制对于活(huó)期存款与定期(qī)存款利率进行(xíng)了(le)几轮调整，本(běn)次(cì)将(jiāng)协(xié)定存(cún)款与通知(zhī)存款自律上限下调也是要将(jiāng)存款(kuǎn)产品线的调整进行统一，全面缓解(jiě)银行负债压力(lì)。

　　综(zōng)合各(gè)项因素，银行从(cóng)自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协调调降负(fù)债成本，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制资金脱实向虚，更好(hǎo)的落实央行宽信用的政(zhèng)策贯(guàn)彻(chè)落(luò)实(shí)。

　　平(píng)安基金：中国的(de)存款利率(lǜ)管控(kòng)为(wèi)上限(xiàn)管控，贷款利率则为下(xià)限管控(kòng)，近(jìn)年(nián)来贷(dài)款(kuǎn)利率下限管控彻底(dǐ)取消。存(cún)款利率定价方式的(de)改变也拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机(jī)制建立以来，4月和9月经(jīng)历(lì)了两轮大规(guī)模存款利率下(xià)降，主要是大行(xíng)和股份行参(cān)与，今(jīn)年以来的(de)调(diào)整更多是(shì)延续去年9月(yuè)这一轮存款利率(lǜ)下调，中小银行补(bǔ)充下(xià)调。

　　另外，考(kǎo)评制度由(yóu)原来(lái)的激励为主引入(rù)惩罚措(cuò)施，加速了中(zhōng)小银(yín)行存(cún)款利率(lǜ)补降的进度。就(jiù)今年的经济背(bèi)景而言，疫后脉冲式(shì)复(fù)苏后经济边际走弱，经济修复(fù)存在波折(zhé)。目前居民超额储蓄高增，实体融(róng)资需求有限，银行存款增加，降(jiàng)低存款(kuǎn)利率可以引导减少信贷套利(lì)，助力经济增长。从(cóng)银行的(de)角度，净息差不断(duàn)压缩，银行(xíng)经(jīng)营压力增大，调整存款成本成为改善息差的重要(yào)手(shǒu)段。

　　光大(dà)保德信基金：下调(diào)协定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响(xiǎng)对公(gōng)客户在商(shāng)业银行的活期类存款收益，延(yán)续(xù)近期(qī)银行存款利率调(diào)降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于(yú)缓解商(shāng)业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋(qū)势，特别是(shì)中小行高息揽储的成本压力；另一方面，有利于引导(dǎo)超额储蓄向消费投资转化(huà)，符合“不搞大(dà)水漫灌”、“盘活存量资(zī)金(jīn)”的定(dìng)位(wèi)。

　　德邦基金：存款利率机制创(chuàng)设以来，两轮利率调降都集中在活(huó)期和定期(qī)存款，实际上忽略了这(zhè)些介于活期(qī)和定期(qī)存款之间的存款的(de)利率调整，当下有必要(yào)一次性调整通知存(cún)款和协定(dìng)存款利率上限，保证存(cún)款利率(lǜ)下调的有效(xiào)性。银(yín)行一季度净(jìng)息差水平均创(chuàng)历史新低，上市银(yín)行整体净息差由22年(nián)Q4的(de)1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此(cǐ)通过存款利率(lǜ)下(xià)调(diào)可以有效(xiào)降低银行负(fù)债成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行(xíng)仍是大势所(suǒ)趋

　　中国基(jī)金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹德立：对(duì)于4月份社融(róng)数据，居民贷(dài)款偏弱之外，企业贷款也(yě)在边际转弱，但企业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)同(tóng)比(bǐ)多(duō)增幅度较大。在这(zhè)种背景下(xià)，MLF利率是否(fǒu)下调，还要(yào)进一(yī)步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存(cún)款利率，2023年(nián)银行(xíng)息差(chà)压力增大，控制存款成(chéng)本成(chéng)为当务之急。中(zhōng)小(xiǎo)银行或有动力持续主动(dòng)下(xià)调(diào)存(cún)款(kuǎn)利率。长期来看(kàn)，存款利率下行仍(réng)是大势所(suǒ)趋。因此银行(xíng)降(jiàng)息(xī)潮(cháo)可能仍聚焦于存款(kuǎn)利率下调(diào)。

　　此外(wài)，广义上的(de)降(jiàng)息潮不仅仅(jǐn)集中在银行领域。以(yǐ)地方债为例(lì)，2022年(nián)后(hòu)广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地(dì)区(qū)地方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较(jiào)好的发债主体(tǐ)，其信用债收益率(lǜ)仍有下(xià)行趋势和空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利率(lǜ)的(de)方向仍是由(yóu)实体(tǐ)经济(jì)资金(jīn)供需决定(dìng)的，而(ér)央行(xíng)的政策利率、基(jī)准利率(lǜ)在一方面要合(hé)适顺应市场环境，一方面也代表着政(zhèng)策意愿(yuàn)强调信号意义的作用。今年是(shì)真正(zhèng)疫后复(fù)苏的(de)第(dì)一年，我们仍面(miàn)临内生动力(lì)不强需求不足(zú)的(de)情况(kuàng)，央(yāng)行已经通(tōng)过降准以及结(jié)构(gòu)性货币政策等多项举措给予(yǔ)了实体经济所需的一定的资金投放支持(chí)，有效降低了实体综合融(róng)资(zī)成本，后续需要财政(zhèng)政策产(chǎn)业政策(cè)等配套政策继续激活内(nèi)生动力扭转预期(qī)。

　　当(dāng)前央(yāng)行需要(yào)观(guān)察跟踪(zōng)经(jīng)济运(yùn)行(xíng)情况，短期调整政策利率的概率不大，但仍会维(wéi)持资金合理充裕的(de)环境，故从银(yín)行资产端(duān)的(de)角度来讲，贷款利率或仍维(wéi)持低位，后(hòu)续是否进一步(bù)下调要看实体经济复苏的(de)情况。银(yín)行负债端，存款基准利率下调的概率不大，而存(cún)款利率上限的调整(zhěng)空间仍存在(zài)，而是否进(jìn)一(yī)步下调要(yào)看银行(xíng)自身(shēn)经营需要。

　　光大保德(dé)信基(jī)金：2022年4月，人民(mín)银行指(zhǐ)导利率自律机(jī)制(zhì)建立了存款(kuǎn)利率市场(chǎng)化调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以(yǐ)10年期国债(zhài)收益率为(wèi)代表的债券市场利(lì)率和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代(dài)表的贷款(kuǎn)市场利率，合(hé)理调整存款(kuǎn)利(lì)率水(shuǐ)平。在存款利率(lǜ)市场化(huà)调整机制作用下，2022年4月、2022年(nián)8月大行(xíng)分(fēn)别下(xià)调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率(lǜ)市(shì)场化定(dìng)价情况作为合格审慎评(píng)估(gū)的(de)扣分(fēn)项(xiàng)，引发中(zhōng)小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款利率下行，稳定商业银行净息差进而保持贷款利率维持低位或继续下行，最终有(yǒu)利于(yú)社会融资成本(běn)下行。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从(cóng)日前公布的(de)金融数(shù)据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有(yǒu)收窄，需求边际弱修(xiū)复趋势或(huò)仍在(zài)。近(jìn)期国债(zhài)利率持续下行，银行间(jiān)利率下(xià)行，叠加银行存款定价下调，4月(yuè)白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗社(shè)融信贷(dài)低于(yú)预期，国内(nèi)降息预期被(bèi)进(jìn)一步(bù)强化。海外来看(kàn)，全球经(jīng)济进入衰退(tuì)周期，加息周期基本结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高(gāo)峰。

　　平(píng)安基金：目(mù)前，我国国有大(dà)型(xíng)商业(yè)银行和股(gǔ)份制商业银行(xíng)的(de)定期存(cún)款(kuǎn)利率已告(gào)别(bié)“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方面，银行(xíng)仍有净息(xī)差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款加权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加剧(jù)明显，监(jiān)管层面有动力去持续(xù)推(tuī)动存款(kuǎn)利率(lǜ)下降，来保障银行(xíng)合理利(lì)差(chà)范(fàn)围，增加银行信贷投放的动力。

　　另(lìng)一方面，居(jū)民避险需(xū)求仍在，存款持续高(gāo)增，在(zài)揽储压力(lì)不大的基础上，银行自身也有动力(lì)去下调存款定价来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行(xíng)负债及(jí)经营(yíng)压力

　　中国基金报：协定存(cún)款、通(tōng)知存款利(lì)率自律上(shàng)限调(diào)整，将有哪(nǎ)些政策传(chuán)导效果(guǒ)？

　　德邦(bāng)基金：一方(fāng)面银(yín)行息(xī)差压(yā)力大是普遍现(xiàn)象，此次政(zhèng)策调整(zhěng)有(yǒu)望(wàng)带动中小(xiǎo)银行主动(dòng)跟随下调(diào)存款利率。另一方面，由(yóu)于此(cǐ)前经济下行影响(xiǎng)，投资(zī)者悲(bēi)观(guān)预(yù)期(qī)被(bèi)放大，大量(liàng)资金集中在银行存款端(duān)，此次存(cún)款利率(lǜ)下调也有望带动存款(kuǎn)资金的释放(fàng)，盘活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次(cì)调降通知(zhī)释放(fàng)了以下信号：①减轻银行息差压力。本次下调将引导银行的对公活期成本下(xià)降，存款降价(jià)叠加资产(chǎn)端让利压(yā)力趋缓，银行息差、盈利将合理修(xiū)复，有利于增强(qiáng)银行(xíng)内生资本补充能(néng)力(lì)；②减(jiǎn)少企业及居民的短(duǎn)期存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进企业投资、居民消费(fèi)。

　　后(hòu)续来看，本次(cì)下调对市场的影响集中在以下两(liǎng)点：①规范银行(xíng)的协定存(cún)款(kuǎn)定价秩序，减少存款定价的无序竞争(zhēng)。此(cǐ)前，部分中(zhōng)小银(yín)行(xíng)的协定存款和通知存款定价过高，会对遵守自律机制、定价较低的银行产生揽(lǎn)储冲(chōng)击。本(běn)次上(shàng)限下调后(hòu)会普遍降低(dī)中小行协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)利率(lǜ)，减少中小银(yín)行间揽储恶意竞争(zhēng)，而对(duì)股份行及国有大(dà)行影响较(jiào)小。②长端(duān)利率下行仍有空间。市场降息预期升温(wēn)，但大概率落空(kōng)。

　　光大保德信(xìn)基(jī)金：下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限，主要影(yǐng)响对公客(kè)户在(zài)商(shāng)业银行(xíng)的活期类存款收益，使得对(duì)公(gōng)客(kè)户活期存款(kuǎn)收(shōu)益向对私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓(huǎn)解商(shāng)业银行净(jìng)息差收窄趋势，另一方(fāng)面(miàn)有利于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资(zī)转化。

　　邹德立：对于(yú)银行，存(cún)款利率自律(lǜ)上限调(diào)整降(jiàng)低了银(yín)行(xíng)负债成本，目前上(shàng)市银(yín)行(xíng)协定存款占(zhàn)总存款的比重(zhòng)在13％左右(yòu)，重新(xīn)规定协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以限制高息(xī)揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公活期存款成本压力，减轻(qīng)银行负(fù)债(zhài)及经营压力。此外，银(yín)行负(fù)债端成本的下降使得(dé)银行盈利能力增强，进一步打开了资(zī)产端(duān)收益率下行的空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息的确定性(xìng)信号(hào)

　　中(zhōng)国(guó)基金报：未来存款利(lì)率是(shì)否(fǒu)还有进(jìn)一(yī)步下(xià)降的空间？对股债市场有何(hé)影(yǐng)响？

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：近年(nián)来，贷款和存款利率的非对称下行使得商(shāng)业银行净息(xī)差(chà)已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有(yǒu)进一(yī)步调(diào)降的(de)预期。一(yī)方面，为支持实体经济，政策(cè)导向下贷款加权平均利率创有统计以来(lái)新低，2022年12月金融机构人民(mín)币贷款(kuǎn)加权平均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面，各行在存款市场(chǎng)上(shàng)的竞(jìng)争类(lèi)似(shì)“非(fēi)零和博(bó)弈”，“存款立行”和(hé)存款市场(chǎng)份额(é)考核压力(lì)使得各行下调(diào)存款(kuǎn)利率动(dòng)力不足，同样2020年以来上市银行存(cún)量存款平均成本率基本持平。贷款和存款利率的非对(duì)称下行作(zuò)用(yòng)下，2022年(nián)12月商业银行(xíng)净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规定(dìng)的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全(quán)社会无风险收益率，利多永续(xù)经营性质的票息资产，比(bǐ)如利率债、稳定股息率的央(yāng)企等。

　　邹德(dé)立：存(cún)款利率仍(réng)然有下降的趋(qū)势和空间(jiān)。从银行(xíng)角度，2018年以来由于存款定期(qī)化，活期存款占(zhàn)比明显下降(jiàng)，存款付息率有所抬升(shēng)，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅(fú)加(jiā)剧了(le)银(yín)行息差压力，这使(shǐ)得控(kòng)制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政(zhèng)策角(jiǎo)度(dù)，居民超(chāo)额(é)储蓄高增、企业存款(kuǎn)提(tí)升、消费复苏较慢，监管层面(miàn)有(yǒu)动(dòng)力去持续推动存款利率下降，促进(jìn)存(cún)款(kuǎn)流(liú)向消费和实际投资。短期看，存款(kuǎn)利率下(xià)调带动流动(dòng)性继续(xù)进入债市，中短期利率，特别是中短期信用债利率仍有下行空间。如果(guǒ)经济复苏(sū)较(jiào)强，流动性(xìng)也有(yǒu)可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有(yǒu)所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利率的紧迫(pò)性(xìng)不高。但(dàn)银行普遍(biàn)以量补价，使得贷款价(jià)格战(zhàn)激烈，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重定价(jià)等影响，2023年(nián)银(yín)行息差(chà)压力增(zēng)大(dà)，中(zhōng)小银行或(huò)有动力主动跟进下调存款利率。长期来(lái)看，有望(wàng)带动存(cún)款利率整体下行。现(xiàn)实中，存款利率降低有助于压低全(quán)社(shè)会利率水平，利好债券，同时股票(piào)市场中(zhōng)，对流动性敏感的股票也将因(yīn)此受益。

　　白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗李湛：从本次降息释放的信号(hào)来(lái)看，是否(fǒu)意味着货币政策进一(yī)步(bù)宽(kuān)松？货币(bì)政策充裕(yù)延续，但解(jiě)读为边际再宽松为(wèi)时(shí)尚早。2022年四(sì)季度货(huò)币(bì)政(zhèng)策执(zhí)行报告以及2023年一季度(dù)货政例会(huì)均表明(míng)当前货币(bì)政(zhèng)策(cè)基调未变，“精准有(yǒu)力”仍是第一要(yào)求(qiú)，而在此基础(chǔ)上强调“着力支持扩(kuò)大内需，为实体(t白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗ǐ)经济提供更有力支持”。

　　本次调(diào)降意味着当前长端(duān)利率仍有下行空间(jiān)，但(dàn)这(zhè)一调降是(shì)针对银行协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)利(lì)率自律上限，而非直(zhí)接调(diào)降挂牌存(cún)款利率，存(cún)款利率下调并不(bù)等于(yú)政策利率(lǜ)就必须进行对(duì)等下调，市(shì)场不应(yīng)视(shì)为降息(xī)的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中国基金报(bào)：当(dāng)前利(lì)率环境下(xià)，普通投(tóu)资者应该如何守住自己的钱袋子(zi)？你有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资者的投资工具应(yīng)该兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在存款利(lì)率下降的背景下，短债基金以及其(qí)他固(gù)收(shōu)类基金在具(jù)一定流动性的(de)同时，相较活期存款(kuǎn)和相当部分的银行理(lǐ)财产品，具有(yǒu)一定的超额收益，是风险偏好较低和风险偏好适中(zhōng)投资者(zhě)的合适投(tóu)资工(gōng)具。

　　陈(chén)钟闻：今年初以来，债券(quàn)市(shì)场利率整体(tǐ)下行，4月以(yǐ)来下(xià)行加(jiā)速，当前无论从绝对利(lì)率水平还是(shì)从(cóng)信用利差，都回到了较低历(lì)史分位数水平，虽然债(zhài)市多(duō)头环境仍(réng)未改变，但一致预期导致行情走的比较迅(xùn)速，市场进一步盈利空间(jiān)被(bèi)压缩(suō)，若看不到央行货(huò)币政策增量(liàng)政策(cè)，后续(xù)或(huò)进入(rù)震荡环境，而存量博弈交易(yì)下也可能会放大市场波动(dòng)。

　　对于普通投资者来(lái)说，在(zài)这样的环境(jìng)下(xià)尽量选择防(fáng)守(shǒu)类型的产品，规避市场波动，例(lì)如货币基金，而短(duǎn)债(zhài)基金中(zhōng)要选(xuǎn)择久期短流动性(xìng)好、历(lì)史回撤控制好(hǎo)的产品。

　　德邦基金(jīn)：随(suí)着经济高(gāo)频(pín)数据的弱化(huà)趋势显现，且4月底政治局会(huì)议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长期调结构，政(zhèng)策发力预期(qī)下降，市场对经济的“弱复苏(sū)”预期进一步强化，因此股票市(shì)场也进(jìn)入到“休整(zhěng)期(qī)”。在市场震荡休整(zhěng)期，高股(gǔ)息策略往往跑(pǎo)赢市场。因(yīn)此在当前(qián)环境下，建议(yì)关注行业估(gū)值水平较低，高股息的个股。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金(jīn)融陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益率高达(dá)20％且能保本的所谓理财产品。对(duì)普通投资者而(ér)言，如果不具备相关专业知识(shí)，可以选择(zé)把投资理(lǐ)财交给少数专业的人来做，让优秀的基金(jīn)经(jīng)理管(guǎn)理自(zì)己的钱(qián)袋子。具备一(yī)定投资能力和风控能力的人士可通过理财和投资试图跑(pǎo)赢通胀，但前提(tí)条件是做好(hǎo)风(fēng)控，选择适合自己风险(xiǎn)偏好的(de)方向和标的(de)。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金：随(suí)着存款(kuǎn)利率下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下(xià)降，为保持(chí)资金(jīn)保值(zhí)增值，投资(zī)者(zhě)在评估自身风险承受能力后可适(shì)当考虑公募(mù)货币(bì)基金(jīn)、公(gōng)募(mù)中(zhōng)短债基金、商业银行现金(jīn)管理类产品等风(fēng)险等级较低、支(zhī)取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗