近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗(gěng)过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛(fàn)知(zhī)晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当言论引发(fā)的风波(bō)中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者发现，随着脱口秀不(bù)断破圈(quān)，笑果文(wén)化也成为了备(bèi)受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获(huò)得众多(duō)资本8轮(lún)融资(zī)，并于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超(chāo)过40亿(yì)元(yuán)。

　　资本(běn)宠(chǒng)儿笑果(guǒ)6年8轮(lún)融资(zī)，对外(wài)投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立(lì)笑(xiào)果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化(huà)艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目的火爆，让脱口(kǒu)秀(xiù)演(yǎn)员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐部成为了炙手可热的(de)行业(yè)，笑果文化也成为(wèi)中国最(zuì)成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此(cǐ)，资(zī)本敏(mǐn)锐察觉到(dào)商机并押宝这一赛(sài)道，《科(kē)创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社(shè)创投(tóu)通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网络天使轮投资。同年(nián)9月，得到(dào)游(yóu)族(zú)网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到(dào)南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近(jìn)亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团(tuán)、泽(zé)时投资(zī)的战略(lüè)投资(zī)，此轮未披露具(jù)体金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到(dào)腾讯(xùn)的(de)战略(lüè)投资。

　　可以(yǐ)看出，南山资本和(hé)游族网络(luò)对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融资(zī)中一共投(tóu)了4次(cì)，游族网络更是笑果文化的天(tiān)使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下(xià)是笑果(guǒ)文化(huà)走向(xiàng)扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福寺的笑果文化(huà)线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果工厂继上海、南(nán)京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的(de)企业共(gòng)有9家，其中有6家已经(jīng)注(zhù)销。如今存续的(de)企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文(wén)化传播有限公司、上海笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限(xiàn)公司(sī)。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺(yì)股权也(yě)发生(shēng)了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑(xiào)果文化(huà)、郭(guō)凌虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任(rèn)公(gōng)司（港澳台法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月(yuè)在(zài)中(zhōng)国香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内(nèi)人(rén)士猜(cāi)测，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是在悄悄开(kāi)启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高(gāo)管，Charles（化名）参(cān)与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报》记(jì)者表示(shì)，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到(dào)本(běn)次(cì)出事，此(cǐ)前(qián)脱口秀行(xíng)业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果文化做(zuò)的(de)很(hěn)早，成绩也很突出(chū)，其(qí)《吐槽大会》在年轻人(rén)圈(quān)子里很火爆，出(chū)于这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求(qiú)的就是一种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众一边大笑一边(biān)反思(sī)的(de)感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为，出于(yú)节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉及(jí)到国家政(zhèng)治和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的事(shì)肯定是(shì)不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面，可能没有(yǒu)进行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗(kē)创板日报》记者(zhě)注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的(de)股(gǔ)份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港区(qū)泽禧股权投资合(hé)伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司(sī)为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让(ràng)担任吐槽(cáo)团成(chéng)员、策划人及编(biān)剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品(pǐn)，企(qǐ)鹅(é)影视和笑(xiào)果文化联合(hé)出品(pǐn)的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视(shì)频首(shǒu)播。

　　笑(xiào)果文化相关人士(shì)去年称，受众面(miàn)最(zuì)广的是线上(shàng)长视(shì)频业务，如《脱(tuō)口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长视频节目，可以占到(dào)公(gōng)司百分之四十的业务(wù)营收。

　　市场迅猛上升，资本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历程要短得多(duō)也(yě)快得(dé)多。近10年内，《今晚80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等(děng)热(rè)门综艺频频占据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资本也闻风而(ér)至。财联(lián)社创(chuàng)投(tóu)通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不(bù)乏明星(xīng)投资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯投资投了罗永浩(hào)旗下(xià)的思维造物，乐游(yóu)资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投(tóu)、合一集(jí)团投了单立人(rén)。

　　值得注意的是，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明(míng)显呈现出“一家独(dú)大(dà)”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮(lún)融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且(qiě)集中在2018年及以前。同时，资本对(duì)脱口秀的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资(zī)本市场的反应(yīng)与(yǔ)高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似乎并不匹(pǐ)配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投(tóu)资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全(quán)年(nián)商(shāng)业演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均复合(hé)增速将保(bǎo)持20.18％的高速(sù)度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升期，资本为何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这(zhè)一赛道？眺远营销咨询(xún)创(chuàng)始人高承远对《科创板日(rì)报》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核心原因(yīn)在于，资本(běn)的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业却(què去巴基斯坦办签证多少钱，去巴基斯坦需要签证吗)具有巨大的不确(què)定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创作的不确(què)定性、观众审美(měi)的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临(lín)巨大的风险。

　　因(yīn)此，有(yǒu)投资人(rén)指出，“脱口秀行(xíng)业未来(lái)想要(yào)可(kě)持续发展，就需要拥抱监管，在合法(fǎ)合规的底线之上(shàng)，不(bù)断(duàn)运营爆款(kuǎn)，激活创作，带(dài)动(dòng)整个行业的上线，这才是(shì)这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学(xué)者(zhě)张(zhāng)竹然亦对《科创板日报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)作(zuò)为(wèi)大文(wén)娱行业(yè)中的一员，和这个行业中的(de)其余(yú)行(xíng)业一样（如影视(shì)剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本(běn)身而非平台，行业本身(shēn)的(de)“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的“故事(shì)”却(què)很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资本(běn)市场冷(lěng)遇(yù)的原因。

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