财联社4月(yuè)21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿(shòu)险公(gōng)司调整新(复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调(diào)研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道(dào)，为引导人(rén)身险业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组(zǔ)织(zhī)保险行业协(xié)会以及(jí)多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿、国(guó)华(huá)人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险(xiǎn)企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估(gū)利率目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次(cì)主要涉(shè)及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债券(quàn)投资(zī)比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股(gǔ)票和基(jī)金投资(zī)比(bǐ)例基本稳定(dìng)。2018年(nián)以来，主要券(quàn)种长端(duān)利复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利(lì)差(chà)损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前曾(céng)表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚性负债成本(běn)压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)为了(le)和银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到(dào)利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定利率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高(gāo)负复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人(rén)寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品(pǐn)；同时市场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润(rùn)承压。保险(xiǎn)监(jiān)管趋(qū)严，通(tōng)过发(fā)布产品负(fù)面清(qīng)单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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