投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒(chǎo)，全球(qiú)AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据(jù)显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的(de)先进技(jì)术，英伟(wěi)达公司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公(gōng)司市值一度突破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中(zhōng)国官网宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行(xíng)业(yè)，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)，微软(ruǎn)、ADM等(děng)科技(jì)公司(sī)也加大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推出(chū)了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有业务(wù)上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指(zhǐ)数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球(qiú)精选，该只基金今(jīn)年(nián)一(yī)季度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融(róng)报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就(jiù)在AI领域加大了投(tóu)资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿美(měi)元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一站式解(jiě)决方(fāng)案(àn)的提(tí)供商，英伟达公(gōng)司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中的另一大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的(de)业绩远(yuǎn)超预期，AI芯(xīn)片所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创历史新高，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投(tóu)资机会(huì)的(de)投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用已是(shì)科(kē)技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事(shì)看(kàn)起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨(zhǎng)并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于(yú)主动去库存(cún)阶段，行业并(bìng)未(wèi)迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分(fēn)析(xī)师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位动力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快(kuài)速(sù)增长，美(měi)股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来(lái)的(de)一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未(wèi)反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待，但投资需要仔细观察，“就A1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位股的(de)过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变(biàn)色(sè)，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业(yè)发展之间(jiān)存在着较大(dà)差(chà)异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要在(zài)相(xiāng)对低位或调整一(yī)定程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核(hé)心竞争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业绩(jì)支(zhī)持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资(zī)者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要将资金(jīn)全(quán)押一个赛(sài)1米等于多少厘米换算表，一米等于多少厘米换算单位道。

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