财(cái)联(lián)社4月28日讯(xùn)（记(jì)者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报(bào)披(pī)露(lù)完成，多位知(zhī)名基金经(jīng)理大幅调仓(cāng)换股的动向和投(tóu)资方向(xiàng)也浮(fú)出水面。

　　其中，张坤大(dà)幅(fú)加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威(wēi)视、美(měi)的(de)集团(tuán)、腾讯控股，谢治宇布(bù)局AI板块(kuài)，加仓海康威视、晶(jīng)晨股份、中际(jì)旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动(dòng)、腾讯控(kòng)股(gǔ)、赛(sài)腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风口(kǒu)浪尖(jiān)的葛兰(lán)，也开始布局(jú)人工智(zhì)能(néng)，加仓同花顺、金山办公(gōng)、寒武纪(jì)-U等(děng)概(gài)念(niàn)股。

　　在人工智(zhì)能大行其道的(de)首季，包(bāo)括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等(děng)顶流开始追逐(zhú)AI，另(lìng)一面，一些专(zhuān)注长期成长价(jià)值的(de)基金经理仍坚守新能源(yuán)，如(rú)曾经的公募冠军(jūn)刘格菘(sōng)。

　　有人追逐成了风(fēng)

　　2023年一(yī)季度，是人(rén)工智能(néng)的盛(shèng)典。面对火出天际(jì)的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观察一季报(bào)的调仓换股(gǔ)，可见越来越多的(de)基金经(jīng)理选(xuǎn)择(zé)了前者。“不买(mǎi)AI就(jiù)是等死，追买AI可(kě)能(néng)是找死(sǐ)，横竖都是死(sǐ)，不如搏一把再死(sǐ)，也许富贵险(xiǎn)中(zhōng)求呢(ne)”，是行(xíng)业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据(jù)也证明了这一点，公募基金一季度大幅(fú)加仓TMT板块(kuài)中的计算机和通信行业。截至2023年(nián)3月31日(rì)，主(zhǔ)动偏股(gǔ)基金重仓股(gǔ)在TMT板(bǎn)块配置市(shì)值4707亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度大幅提升1163亿元(yuán)。

　　包括一直深(shēn)耕医疗的(de)葛兰在内，众多知(zhī)名基金经(jīng)理布局AI。具体来看，中欧阿(ā)尔法(fǎ)混合一季度大(dà)手笔(bǐ)新进中芯国际、上海(hǎi)电影，其中前者加仓(cāng)1366.4股，还(hái)加仓腾讯(xùn)83.67万股。其所管的另一只中欧(ōu)研(yán)究精选混合(hé)一季度(dù)新进金(jīn)山(shān)办公14.37万股。此外(wài)，中欧明(míng)睿新起点混(hùn)合一季度新进中芯国际(jì)、同(tóng)花顺，将(jiāng)寒武纪的仓位从0.46万股(gǔ)加到(dào)28.53万股，金山办公的仓位(wèi)从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述(shù)调仓换(huàn)股(gǔ)中也能看出葛兰的人工(gōng)智能投(tóu)资方向(xiàng)——从(cóng)AI上游(yóu)的芯片(piàn)、到算力以及(jí)终端的应用、办公等。

　　窥一斑(bān)而知全豹，葛兰(lán)的操作只是公募基金经(jīng)理加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基金(jīn)经理调(diào)仓(cāng)动向可以看(kàn)出，大家都纷(fēn)纷“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中(zhōng)欧(ōu)“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文也在一季报中也提(tí)到，随(suí)着ChatGPT的横空出世，海外大模型以及相关人(rén)工智能的(de)产业趋势受到市场关注，并很快扩(kuò)散到国内产业界(jiè)，市场聚焦于(yú)上(shàng)游算力(lì)、传输和(hé)下(xià)游运用，在经济复(fù)苏相(xiāng)对(duì)温(wēn)和的情景下，计算吴亦凡还出得来吗(suàn)机(jī)、通讯、传媒、电子(zi)行业受到各方资金的追捧，涨幅(fú)遥遥领先。

　　从(cóng)十(shí)大重仓股来看(kàn)，万达(dá)电(diàn)影新(xīn)入他所管(guǎn)理的中欧(ōu)新趋势十大重仓股，中欧洞见一(yī)年持有则加(jiā)仓了(le)立讯精密、腾讯控股等个股(gǔ)；中欧明睿新(xīn)常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再如谢治宇(yǔ)，海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润重仓(cāng)股。

　　他也表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子板块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得注意(yì)的(de)是，此前招商证券研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动(dòng)偏股公募(mù)基金大(dà)类(lèi)行业配置比例(lì)一个很重要的临界(jiè)值(zhí)，往(wǎng)往(wǎng)预示着某个(gè)板块(kuài)进入过热(rè)阶段。截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，主(zhǔ)动偏股公募基金(jīn)对TMT配比明显(xiǎn)提升至20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经(jīng)理(lǐ)对于TMT来说仍称不(bù)上“抱团”，仍有(yǒu)基金经理并未上车(chē)。

　　有人(rén)守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有一部分仍坚守新能源，也有一(yī)部分试图低位捡拾(shí)新能源(yuán)筹(chóu)码。

　　如曾(céng)经的公募状(zhuàng)元刘格(gé)菘。据(jù)了解，广(guǎng)发基(jī)金成长团队(duì)对新(xīn)能(néng)源的钟爱业内闻名，最新披露的一季(jì)报中(zhōng)也证(zhèng)实了他们的“坚(jiān)守初(chū)心(xīn)”。

　　当年的冠军基金广发双擎升级，从其十大重仓股来(lái)看(kàn)，前五大重仓股的占比均超过了8.5％，分别是(shì)晶澳(ào)科(kē)技、阳光电源、亿纬(wěi)锂能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股份(fèn)，均属于新能(néng)源概念(niàn)股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓(cāng)了天(tiān)合(hé)光能、荣盛石化等(děng)个股，且新晋(jìn)晶科能源为十大重仓股。

　　刘格(gé)菘在一季报(bào)表达了仍对(duì)新能源(yuán)保持信心，“我们对本产品重点持仓的光伏、储能(néng)、新能源车方(fāng)向保持相(xiāng)对(duì)乐(lè)观，投(tóu)资中(zhōng)相信基(jī)本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司。经过调整(zhěng)，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场(chǎng)定(dìng)价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　再(zài)如傅鹏(péng)博，其管理的(de)睿远成(chéng)长价值混合前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)中(zhōng)国移(yí)动、宁(níng)德时代、三(sān)安光电、通威(wēi)股份(fèn)、万华化学、广(guǎng)汇能源、东方雨虹、立讯精密、三(sān)诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年(nián)年底(dǐ)该基(jī)金增持(chí)了宁德(dé)时代(dài)、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关注的是，加仓幅度最多(duō)的是光伏(fú)龙头通威(wēi)股份(fèn)，为60％。

　　李(lǐ)晓星所管的银(yín)华心(xīn)怡混合也加仓(cāng)了新能(néng)源，如(rú)晶科(kē)能(néng)源、锦浪科技、东方电缆(lǎn)等。他表示，“我(wǒ)们曾经提到(dào)了新能源板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风险点在经(jīng)过(guò)大(dà)半年的(de)消化后，在(zài)这(zhè)个(gè)估值(zhí)分位以及股价位置下，我(wǒ)们认为新能源板块的风险(xiǎn)因素已经充分释放，目(mù)前这(zhè)个时(shí)间段，新(xīn)能源非常具有吸引力(lì)。在(zài)一季(jì)度我(wǒ)们对于(yú)电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都增加(jiā)了(le)一(yī)些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人(rén)工智能，他认为，“太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总会消退。”

　　实际上，许多基(jī)金经(j吴亦凡还出得来吗īng)理(lǐ)在AI的“大(dà)风”之下(xià)，并没(méi)有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万家基金经理章恒在接受财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注过TMT板块，但并不(bù)喜(xǐ)欢去追逐风口，他选择会(huì)在全市场做行业轮动，在操作上绝对不是去捕(bǔ)捉每个(gè)时期的(de)“最靓(jìng)的(de)仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押进去，不确定(dìng)性来的时候，无论(lùn)是基金(jīn)经理(lǐ)个人还(hái)是投资(zī)者(zhě)，其实(shí)都是无法承受的。所以，任何一(yī)个行业(yè)，即(jí)使你再(zài)看(kàn)好，也要控制持有比例，分散风险。”他表示。

　　交银(yín)施罗德基金(jīn)的王崇(chóng)一季报表示暂时无(wú)法预测(cè)其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很难(nán)在A股(gǔ)找到明显的受益标的，就(jiù)没有参与。不过他也认为这些股票的(de)估值体系还在合理接(jiē)受范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗(ma)？

　　上述分析可(kě)知，今年一季(jì)度仍有(yǒu)不少基金经理重仓“押注”AI。在这(zhè)种极致(zhì)行(xíng)情下(xià)，AI板块的未来走势将如何？

　　一部(bù)分市场人士仍看好AI。

　　国海策略目前(qián)仍维持TMT为全年市场主线(xiàn)的判断，相关(guān)领(lǐng)域如(rú)AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)以及(jí)光模(mó)块等细分赛(sài)道将陆(lù)续迎来基本面的确(què)认，中微观层面上尚(shàng)有空间(jiān)，估(gū)值修复尚未结束，个股上(shàng)是(shì)找机会的格(gé)局。

　　中金公司(sī)研报(bào)指(zhǐ)出，年初(chū)至今市场对AI关注度(dù)持续高企，上(shàng)一轮行情催化主要集中于大(dà)模型的突破进展(zhǎn)；而4月(yuè)以(yǐ)来，我们观察(chá)到各(gè)个领域的应用厂(chǎng)商正(zhèng)加(jiā)速AI融合应(yīng)用产(chǎn)品的研发(fā)和发(fā)布，其中办公场(chǎng)景(jǐng)进(jìn)展相对较(jiào)快，我们预计(jì)5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持(chí)续看多AI，并在应用、算力、模(mó)型三层中(zhōng)建议投资者优(yōu)先关注应(yīng)用层投资机(jī)遇。

　　百亿(yì)私募大(dà)佬董(dǒng)承非也看好相关板块(kuài)，他认为，2011年之前是(shì)周期的(de)时代，2011年之后是消费的时(shí)代，但未来10年，最牛的资产是科技。他(tā)坦言，自己目前重(zhòng)仓(cāng)半导体板块。

　　不过另一(yī)部分(fēn)市场人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波动(dòng)或调整(zhěng)。

　　中信建投证券策略首席分析师陈(chén)果，在(zài)A股二季度投资策(cè)略会上提(tí)到(dào)“今年大概率还是一个(gè)偏成长(zhǎng)风格占(zhàn)优，尤其是很多科技(jì)股在过去几年其实(shí)没(méi)有(yǒu)太多的表现。以(yǐ)前(qián)我们讲茅指数、宁(níng)组合，其实TMT板块(kuài)有很(hěn)长时间没(méi)有太多表现。今年要(yào)推动数(shù)字(zì)经济(jì)，今年(nián)半导体(tǐ)周期(qī)要见底，本(běn)身今年(nián)科技股的机(jī)会是可(kě)以期(qī)待的”。

　　不过，他也提醒道，“TMT应(yīng)该(gāi)没有走完，但二季度可能会(huì)有一(yī)些波动。AI现在还是主题投资阶(jiē)段不太适合大(dà)多数的(de)投(tóu)资者，不适合在这个位置上(shàng)去(qù)追(zhuī)。”

　　广(guǎng)发证(zhèng)券研(yán)报中判断，本轮(lún)AI板(bǎn)块已进入(rù)第一轮调整期(qī)，但(dàn)对标2013年“移(yí)动(dòng)互联网+”行情节奏，预计本轮后(hòu)续调(diào)整时(shí)长与(yǔ)幅度有限。对于(yú)下一阶段“AI+”行(xíng)情，建议逢低布(bù)局有望率先实现业绩兑现(xiàn)的环(huán)节，即满足(zú)“自身产业周期向上+AI加持下的业(yè)绩增厚机遇(yù)”的领域，比如，电(diàn)子、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：IDC站长站，IDC站长，IDC资讯--IDC站长站 吴亦凡还出得来吗