金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期(qī)皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯狂时刻。五一假期之(zhī)前的最后一个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易(yì)的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打破7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次白糖主力期货(huò)合约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼时的(de)白(bái)糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在(zài)上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日），白(bái)糖(táng)主力合(hé)约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白糖期(qī)货开始一(yī)路(lù)狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强(qiáng)止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖(táng)主力(lì)合(hé)约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次的白糖周期十分(fēn)准(zhǔn)时，从未(wèi)缺(quē)席过。而形成(chéng)这种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白(bái)糖(táng)期货(huò)的种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期(qī)已经渐入(rù)高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖(táng)价(jià)格已经(jīng)创下2018年以来的新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概(gài)率事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)收榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云南地区外(wài)，广西等主产区陆(lù)续收(shōu)榨。由于奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒广西前期受(shòu)不利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广(guǎng)西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国(guó)内白糖需求(qiú)量(liàng)约(yuē)1450-1500万吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由(yóu)于国内糖(táng)料作物种植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产量也增长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右(y奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒òu)。目(mù)前(qián)国内食(shí)糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市(shì)场供需(xū)情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国(guó)际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报价上(shàng)涨。粮农组织食(shí)糖奶啤是什么做的，奶啤是什么做的酒价格(gé)指数4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生(shēng)产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位食糖产量(liàng)约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量(liàng)占全球比重超过67%。

　　但(dàn)是作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危(wēi)机，加上(shàng)政(zhèng)府实施(shī)的(de)出口限制，世(shì)界各地的(de)糖价可能会(huì)进(jìn)一步(bù)飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日(rì)，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双(shuāng)涨停(tíng)。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目(mù)前，今年以(yǐ)来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约(yuē)是否会(huì)重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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