今年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动(dòng)权(quán)益基金。同时，较(jiào)好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就在一季(jì)报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应(yī四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思ng)用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的(de)人(rén)工智能领(lǐng)域的研(yán)究(jiū)，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局(jú)。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好的重仓股推动基金净值(zhí)大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极(jí)回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水(shuǐ)平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太(tài)大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重点(diǎn)布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来(lái)需(xū)求端将对设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发展(zhǎn)，将影(yǐng)响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是芯(xīn)片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制(zhì)裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一路(lù)涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报基金(jīn)的(de)话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一(yī)季度主要对对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系(xì)活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视(shì)的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛药业在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外(wài)，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立(lì)，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径(jìng)。从股(gǔ)票持仓来(lái)看(kàn)，一季(jì)度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金(jīn)成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置港股(gǔ)比例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中国香港(gǎng)股票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等(děng)。前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季度初期，我(wǒ)们(men)基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机(jī)等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们的预期(qī)，导致(zhì)对(duì)部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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