本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运(yùn)行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于成材(cái)表需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱(ruò)开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求走(zǒu)弱(ruò)和(hé)铁矿石受(shòu)自(zì)身(shēn)供需趋(qū)于宽松的悲观(guān)预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间(jiān)形成负反馈局面。从终端(duān)需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋(wū)新开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安(ān)信(xìn)期货(huò)高级分析师何(hé)建(jiàn)辉说敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗为，近期市场对于国(guó)内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石(shí)出(chū)现连续下跌(diē)。

　　基本(běn)面(miàn)方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏(shū)港(gǎng)依旧维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存(cún)明显低于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发(fā)运创同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量也同比(bǐ)增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加。“国(guó)产矿产(chǎn)量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步转向宽松(sōng)，下半(bàn)年(nián)这一趋(qū)势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口到(dào)货将(jiāng)有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面临下(xià)移。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研(yán)究中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市(shì)场振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继续(xù)振(zhèn)荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对(duì)铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需(xū)求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将(jiāng)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际(jì)上仍有改善，整(zhěng)体矛盾(dùn)并(bìng)不是(shì)太突出，价格波(bō)动幅度较前两年将有明显下降。这(zhè)也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑(chēng)，当前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期关键仍是需求复苏(sū)力度(dù)。

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