踩(cǎi)上(shàng)AI风口的(de)三六(liù)零(líng)，年内(nèi)一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一(yī)出，股吧(ba)等平台投资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年的财务数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为(wèi)此(cǐ)持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿(yì)多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏(kuī)损

　　三六零(líng)这(zhè)份2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营(yíng)收半壁江山的互联网广告及(jí)服务收(shōu)入为(wèi)47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到下滑。净利润的(de)表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑(huá)七(qī)成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三(sān)六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下(xià)降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大(dà)股东(dōng)却(què)大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的三六(liù)零进入2023年突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然(rán)优势(shì)，公司(sī)及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对(duì)大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百(bǎi)度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三六(liù)零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如(rú)果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨幅(fú)则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调，公司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投(tóu)资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截(jié)至到去年底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但(dàn)到了今年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌入(rù)相反，一季(jì)度以(yǐ)股权投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力(lì)壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三大股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次把其投资企业、造(zào)车新势力(lì)之一的(de)哪吒汽(qì)车(chē)去年(nián)财(cái)务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数(shù)据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全(quán)资子公司三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将(jiāng)其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上述增资权(quán)后，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又发(fā)布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒(zhā)汽车各(gè)股东方签署有关(guān)协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示，为了配(限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗pèi)合哪(nǎ)吒汽车(chē)股(gǔ)改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务(wù)数(shù)据出(chū)炉后，哪吒汽车估值会否(fǒ限制高消费坐飞机技巧 限制高消费真的坐不了飞机吗u)进一(yī)步下调不得(dé)而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大(dà)投资损失(shī)。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售(shòu)欧(ōu)朋浏览器(qì)确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒(zhā)汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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