投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球(qiú)AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万(wàn)亿(yì)美(měi)元大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现，带动了(le)国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市将(jiāng)为社会带来深远的影响。”除了(le)英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(yú)AI行情(qíng)的关注(zhù)热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来涨(zhǎng)幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人(rén)工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工(gōng)智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布局英伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概(gài)念(niàn)股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在(zài)某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据(jù)来看(kàn)，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达(dá)且基(jī)金(jīn)规模最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前十大(dà)重仓(cāng)股中包(bāo)括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公(gōng)司。

　　主动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英(yīng)伟达(dá)且规模最(zuì)高的(de)是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史上规模最大的(de)一笔投资。作为一(yī)站式解决(jué)方案的提供商(shāng)，英伟达(dá)公司是今(jīn)年AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史新高(gāo)，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良(liáng)好商业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力(lì)的公司(sī)将(jiāng)会(huì)成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质(zhì)，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本梭子蟹什么时候上市，舟山梭子蟹什么时候上市(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起(qǐ)来(lái)很美(měi)好(hǎo)，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导(dǎo)体作为AI受(shòu)益板块，受到资(zī)金(jīn)关注(zhù)，行业成交热度(dù)上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导体行业一季度(dù)整(zhěng)体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导体设(shè)备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜(yí)在(zài)股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而是需要(yào)在(zài)相对(duì)低位或调整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够反映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个赛道。

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