5月以来，港股市场仍在持续下跌，最近一个(gè)交(jiāo)易日(rì)即(jí)5月25日主要指数更是创出年内收(shōu)市新(xīn)低(dī)。不(bù)过，虽然多(duō)只投资港股(gǔ)的ETF产品年内收益告(gào)负，但(dàn)资(zī)金(jīn)越(yuè)跌越(yuè)买，多(duō)只港股ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如广发(fā)基金(jīn)两只港股ETF年内份额分(fēn)别激增16倍、13倍，华(huá)夏(xià)恒(héng)生互联网ETF份额(é)也持续增长，最新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此表示(shì)，港股作为(wèi)离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动(dòng)性与海(hǎi)外流动性相关度较高，在基本面及(jí)流动性双重聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗(zhòng)压力下(xià)，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场估值水平已处于历史偏低水平(píng)，具备一(yī)定的投资性价比，看好人工智能、互联网科技、创(chuàng)新药等细分(fēn)领域的投资(zī)机会(huì)。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只(zhǐ)份额再创(chuàng)新高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内份额合(hé)计(jì)达2284.37亿份，相较于年初增幅超37％，年(nián)内(nèi)资金合(hé)计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具(jù)体来看，有(yǒu)多只ETF产品份额增幅明显，且再创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高。其中，广发(fā)恒(héng)生科技ETF、广发港股创新药(yào)ETF年内(nèi)份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨(zhǎng)港(gǎng)股(gǔ)ETF产(chǎn)品，亦在跨(kuà)境ETF产品(pǐn)中位列(liè)前二。而易方达、富国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产品份额也实现倍(bèi)数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生(shēng)互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，年内(nèi)份额增幅超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的高(gāo)位，再创历(lì)史新高，并(bìng)继续蝉联市(shì)场规模最大的港股(gǔ)ETF产品。

　　不过(guò)，从产品业(yè)绩(jì)来(lái)看，截至5月26日，仍有(yǒu)超(chāo)九成港股ETF产品年(nián)内收益为负(fù)，产(chǎn)品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌(diē)，3月下旬(xún)虽(suī)有(yǒu)小幅回调，但4月下旬之后(hòu)又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创(chuàng)下年内收市(shì)新(xīn)低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少(shǎo)，波动(dòng)中枢朝(cháo)下移动(dòng)。

　　<聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗img alt="这只ETF，激增(zēng)16倍" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230527182110494.png">

　　对(duì)于近(jìn)期港(gǎng)股市(shì)场波动下跌，广(guǎng)发恒生科(kē)技ETF基金经理刘(liú)杰分析(xī)系受多个(gè)因(yīn)素影响。一(yī)方面，国内经济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧(rèn)性，美国债(zhài)务上限到期带来的债务违约风(fēng)险也对市场风险偏(piān)好(hǎo)形(xíng)成扰动。

　　同时，港股囊括了大部(bù)分内地(dì)互联(lián)网以及(jí)新经济领域上市公司，5月(yuè)份日本正式出台了制(zhì)造设备管制措施(shī)，加大了(le)市场对于国(guó)内科(kē)技领(lǐng)域的担忧，同期(qī)A股市场情绪偏弱，均(jūn)影(yǐng)响了5月份港股市场的表现。

　　诺德基(jī)金基金经理张(zhāng)昳(dié)泓认为，港(gǎng)股近期(qī)波动较大主要(yào)有基本面以及资金面两方面的原因(yīn)。

　　首先，从(cóng)基本面角度来看，去年(nián)防疫(yì)政策转向后市场对于国内疫后复苏有较高的(de)预期，“从春(chūn)节前(qián)后(hòu)的复苏情况，我们确实看(kàn)到由于线下场景的修复，消费需(xū)求出现了比较好的恢复(fù)。而进入(rù)4、5月(yuè)份，国内经济整(zhěng)体相较一季度环比有所减(jiǎn)弱，这也使(shǐ)得市场对于国(guó)内经济(jì)复苏预期开始修正，整体盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动性(xìng)的角度来看，张昳泓表示，海外对于暂停加(jiā)息的节奏出(chū)现(xiàn)反复，人民币汇率也(yě)在(zài)持续走弱，近期跌破7的(de)关口。港股作为离岸市(shì)场，基(jī)本面主要(yào)跟随国内(nèi)市场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高(gāo)，在(zài)基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股从Beta的(de)角度是中美经济相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放开国门之后我们预期(qī)中国经(jīng)济向(xiàng)上，美国经济进入衰退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但实际结果中(zhōng)美两边的状(zhuàng)态变(biàn)化还(hái)是需要更长时间，但大(dà)概率还是(shì)会发生的，在这个(gè)过程中的波折就对应着人(rén)民币汇率和港股(gǔ)的大幅波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细分领域投(tóu)资(zī)机会

　　尽管年内持(chí)续下(xià)跌，但多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前港股(gǔ)市(shì)场估值水平已处于(yú)历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科(kē)技(jì)、创新(xīn)药等(děng)细(xì)分领域的(de)投资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示，受欧美银行业(yè)危(wēi)机影响和(hé)主要经济体政(zhèng)策变化扰(rǎo)动，今年以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整(zhěng)体表现不如A股。但随着国内外流动性压力(lì)持(chí)续缓(huǎn)解，未来港股资(zī)金面(miàn)或(huò)有机会得到(dào)改善，结合当前的低估值水平，港股吸引力或许(xǔ)逐步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块(kuài)或许是值得(dé)关注的(de)方向，例如恒生科技以及港股创新(xīn)药等，若未来市场(chǎng)进(jìn)一(yī)步回暖，科技领域、港股创新药以及(jí)消费(fèi)复苏或者更能调动市场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金刘杰认为港股(gǔ)波动性较(jiào)大，建议投资者通过定投(tóu)分散参与(yǔ)，较(jiào)好(hǎo)平衡风险和机会(huì)。同(tóng)时，选(xuǎn)择更有价值的细分赛(sài)道，或许更符(fú)合未来市场的表(biǎo)现。

　　具体来看，首(shǒu)先，人工智能(néng)有望成(chéng)为全(quán)球(qiú)投资(zī)的主线(xiàn)，推动了(le)中(zhōng)美股市的表现(xiàn)，未来(lái)人(rén)工智能应用或利好科技相关细分领域。其次，港股创(chuàng)新药是国内医药领域长期(qī)具(jù)备相对优势的(de)细(xì)分(fēn)赛道，对(duì)比美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更多更(gèng)先进的疗法和创新药，长期投资价值(zhí)值得关注。此(cǐ)外，港(gǎng)股消(xiāo)费行业也有望上行。因为目前(qián)我国经济总量数据(jù)回暖，国内经济长(zhǎng)远发(fā)展的(de)确定(dìng)性增强，居民可支(zhī)配(pèi)收入(rù)增加，消费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融基(jī)金(jīn)<聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗/strong>表示，港股市(shì)场是以机(jī)构和外资为主导的市(shì)场，因此海(hǎi)外经济数据对港股资金面会产生较(jiào)大影(yǐng)响。在当前流动(dòng)性持续承压和较弱的国际宏观环(huán)境背景(jǐng)下(xià)，短期港股(gǔ)或(huò)是震(zhèn)荡行情，投(tóu)资者可以关(guān)注高稳定(dìng)性且具备估值性(xìng)价比的标(biāo)的。

　　“当(dāng)中(zhōng)国经济(jì)恢复比(bǐ)预期(qī)更(gèng)强或者美国经济下滑(huá)比预期更快(kuài)这二者中任一情景(jǐng)发(fā)生甚至同时发生时，我们可能就(jiù)会看(kàn)到人民(mín)币汇率的(de)走强，同(tóng)时(shí)港(gǎng)股(gǔ)整体(tǐ)表现也(yě)会走强。”中融基(jī)金进一步指(zhǐ)出，可以先重点(diǎn)关注运(yùn)营商等(děng)高股息资产，而随着市(shì)场(chǎng)预期(qī)更进一步强化，可以更多关注(zhù)互联网、创新药等高弹性(xìng)板块(kuài)。因为消费品的业绩(jì)差异(yì)很大，建议更多关注个股的(de)性价比(bǐ)与(yǔ)成长的(de)确定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维(wéi)度(dù)来看，当下港股市场(chǎng)具备一(yī)定的投资性价比(bǐ)，当前估值水平仍然位于历(lì)史偏低水平。从基(jī)本(běn)面(miàn)角度来说，他(tā)们(men)认为国(guó)内经(jīng)济的(de)复(fù)苏(sū)节奏可能大概率是一(yī)波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已经price in经济复苏较(jiào)弱(ruò)的(de)相对悲(bēi)观的(de)预期，往(wǎng)后看(kàn)随着经济的缓慢复苏，预(yù)计盈利预期(qī)也(yě)会逐步上修(xiū)。而从(cóng)流动性角(jiǎo)度来看，美联储(chǔ)暂(zàn)停加(jiā)息(xī)虽在节奏上较难判断(duàn)，但往未来看(kàn)是(shì)大概率(lǜ)事件，预计人(rén)民币(bì)汇率的压(yā)力也会逐步(bù)缓解。

　　“细(xì)分板(bǎn)块上，我们认(rèn)为顺周期受益于国内经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互联网、医(yī)药等板(bǎn)块(kuài)仍然值(zhí)得重点(diǎn)关注。”张昳泓(hóng)表示，港(gǎng)股市场由于其离岸(àn)市场(chǎng)特(tè)性，海外投资人占比较高(gāo)，受国内及(jí)海外多重因素(sù)影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资人(rén)可以逢(féng)低(dī)布(bù)局，更多可以(yǐ)采取基金定投的方式投(tóu)资于港股市场。