今(jīn)年A股市场最(zuì)为(wèi)火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎来(lái)重磅(bàng)级(jí)指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)获(huò)悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东回报ETF，发行(xíng)日期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司(sī)旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日(rì)19日(rì)，产品的(de)首发募集上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈(tán)及产品发(fā)行预期，多位业(yè)内人(rén)士用“乐观(guān)、理性(xìng)”来形容。在(zài)他们看来，首先，中证国(guó)新央企股东回报ETF契(qì)合目前资本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，预(yù)计发(fā)行(xíng)情况较为理(lǐ)想；其(qí)次，上述(shù)ETF设置了发行上限，加上部(bù)分(fēn)券商近(jìn)期(qī)对于(yú)基金的发行导(dǎo)向转为保有(yǒu)量考(kǎo)核，也不会过份(fèn)冲刺首发规(guī)模(mó)。

　　还(hái)有业内人士表示，中(zhōng)证国新央企主题(tí)系列指数有助于(yú)资本市场从科(kē)技领域(yù)、能源产业等多维度服务央企，强化股东回报，帮(bāng)助投(tóu)资者走进(jìn)央企、认(rèn)识央企(qǐ)，支持央企利(lì)用资本市场做强做优做大(dà)，提升市场(chǎng)影响力(lì)、号召力，切实促(cù)进央企上市(shì)公(gōng)司实现高质(zhì)量发展。

　　3只(zhǐ)央企股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广(guǎng)发、招商(shāng)、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时对外发布(bù)基金发售公告(gào)。

　　公告显示(shì)，3只中证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF定于5月(yuè)15日至(zhì)19日期间正式(shì)发售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为(wèi)5月15日(rì)至19日，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模(mó)上看(kàn)，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的首发募(mù)集上限(xiàn)。3只基金(jīn)费(fèi)率也稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小(xiǎo)于50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份额在(zài)50万(wàn)份(fèn)至(zhì)100万份之(zhī)间的，广发中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份的，认购费用统一(yī)为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广(guǎng)发中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF由工商(shāng)银行托管，汇添富中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF由建设银行托管，招商(shāng)中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF的(de)托管方(fāng)则是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金(jīn)君了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发(fā)现(xiàn)央企投(tóu)资价值促进央企估值回(huí)归”业务交流(liú)会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣(xuān)介会(huì)。会议主旨为进一步探(tàn)索(suǒ)建立中国特色估值(zhí)体系，引(yǐn)导(dǎo)央(yāng)企投资(zī)价(jià)值(zhí)发现，推动央企估值回归合(hé)理水平。上(shàng)交所、中国(guó)国新(xīn)、指(zhǐ)数公司、券商、基金公司等相关领导(dǎo)将出席会(huì)议。

　　在(zài)多位业内人(rén)士看来，3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行业人士也看好央企股东回报ETF的(de)发行情(qíng)况。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的(de)行情主线，包(bāo)括交易(yì)所、券商、基金工商各方对(duì)此也比较重视，基(jī)金公司(sī)肯定会重(zhòng)点发行(xíng)，但目前市场上也存在不(bù)少(shǎo)央企主题基金，因此预计此次央(yāng)企股东回报ETF发(fā)行(xíng)也会相对理性。”一(yī)位(wèi)基金公司人(rén)士表现。

　　一位券(quàn)商人士(shì)也(yě)表示，所在券商会参与其中一只(zhǐ)央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的发行(xíng)工(gōng)作(zuò)，但并不(bù)会(huì)过度(dù)冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央企股东回(huí)报ETF契合目前资本(běn)市场(chǎng)的行情(qíng)主线，产品本身(shēn)就比较好卖；其(qí)次，我们近期已将(jiāng)考核侧重点放在产品保有量上(shàng)，同(tóng)时降低基金(jīn)首发的考核权重。”上述券商人士称。

　　一位基金公(gōng)司人士(shì)也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此次央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF上上演。“近期多(duō)家基金公司上报的中证国新央企ETF已经分为三批陆(lù)续推向(xiàng)市场，而不是九只同(tóng)时获批发售，就是为了避(bì)免发(fā)行(xíng)大战(zhàn)的出(chū)现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不会过(guò)度(dù)拼基金(jīn)首发，不过，目前市场(chǎng)上非常关注(zhù)‘中特(tè)估’板块，预计发行情况也会比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极(jí)布局央(yāng)企主题(tí)产(chǎn)品

　　为投资者带来(lái)分享改(gǎi)革(gé)红利工具

　　“中(zhōng)特(tè)估(gū)”成为今年以来资本(běn)市场的热门，基(jī)金公司也积极(伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月jí)布局相关产品(pǐn)。

　　中国基金报从(cóng)Wind数据发现(xiàn)，今(jīn)年以来全(quán)市(shì)场(chǎng)已有18家基金公司陆续申报(bào)了21只央国企主(zhǔ)题基金，易方达(dá)、汇添(tiān)富、南(nán)方(fāng)、博时、招商等各大公募巨头都(dōu)有参(cān)与，其中嘉实、华安、银(yín)华基(jī)金等(děng)多家机(jī)构，还各申报了主、被动两只产(chǎn)品，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除(chú)了中证国(guó)新央企股东(dōng)回报(bào)ETF之外，此前，易方达(dá)、南方、银华还同时上报了跟踪(zōng)“中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)科技引领指数”的(de)ETF，工银瑞(ruì)信(xìn)、博时(shí)、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央(yāng)企现代能源ETF，据(jù)了(le)解，上述中证(zhèng)国新央企ETF也(yě)有望尽快获批，会(huì)陆(lù)续进入发行。

　　伴随着这些主题(tí)产品(pǐn)的发(fā)行，意味着，个(gè)人和机构投资者拥有配置央企特色指(zhǐ)数、分(fēn)享改(gǎi)革红利的便捷工具。

　　据业内人(rén)士表示，早在去年11月，证监(jiān)会主席易(yì)会(huì)满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促(cù)进(jìn)市场资源配(pèi)置(zhì)功能更好发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发展和(hé)改(gǎi)革指明了方(fāng)向(xiàng)，成熟完善的估值体系对于资本市(shì)场的价(jià)值发现以及(jí)资源(yuán)配(pèi)置功能(néng)的发挥有重要作用，也是资本(běn)市场支(zhī)持实体经济发(fā)展的重(zhòng)要基础。因此，看准“中国特(tè)色(sè)估值体(tǐ)系”背景之下(xià)，央国企估值(zhí)重塑的机遇，行(xíng)业对(duì)这(zhè)一领域(yù)的产品积(jī)极布局。

　　“我(wǒ)们(men)目前(qián)储(chǔ)备了不少央国(guó)企主题基金，就是看准这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士表示，建立具有(yǒu)中国特色的估(gū)值(zhí)体系，有助(zhù)于提升(shēng)市场对国(guó)有(yǒu)上市企业的关注度，对企业(yè)估值层面(miàn)的各类因素做进一步的研究(jiū)和探(tàn)讨，强化相(xiāng)关领域(yù)在新(xīn)环境下的资产价(jià)格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗(luó)国庆表示，从长期来看，央国企(qǐ)板(bǎn)块的投资(zī)逻辑是比较完(wán)备的：一是央企是(shì)实现国(guó)家战略(lüè)发展的“排头兵(bīng)”，不断受到政(zhèng)策的支持(chí)与引(yǐn)导；二(èr)是央企(qǐ)作为(wèi)资(zī)本市场“压舱石”“基本盘”具(jù)有重(zhòng)要作用；三是(shì)央(yāng)企引领科技(jì)创(chuàng)新，研发占比(bǐ)逐年提升(shēng)；四(sì)是央(yāng)企仍是A股估(gū)值洼地。未来在(zài)不断完善(shàn)中(zhōng)国(guó)特色(sè)现代资本市场(chǎng)下(xià)，预计(jì)国资央(yāng)企有望(wàng)迎来估(gū)值修(xiū)复。

　　汇(huì)添富基金经理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业(yè)绩为央国企的估(gū)值重塑提(tí)供了市场(chǎng)认可的基(jī)础。从盈利能(néng)力方面来(lái)看，近年来央国企ROE出现明显企(qǐ)稳(wěn)回升，目前已(yǐ)超过其他类型企业(yè)，高于A股平均水平，体现出央(yāng)国企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三(sān)季度国(guó)资委旗下上市央企营(yíng)业(yè)总收(shōu)入同比(bǐ)增长8.53％，同(tóng)期(qī)全部A股为2.52％；归母净(jìng)利(lì)润同比增长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发(fā)展韧劲(jìn)。展望未来，央国企上市公司质量的提(tí)升或将成为央国企估值重塑的核心(xīn)动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基金经理刘(liú)重杰也表(biǎo)示，从公司经营的角度看(kàn)，上市央(yāng)、国(guó)企的盈利(lì)能(néng)力相(xiāng)比A股市场整(zhěng)体而言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较高的长(zhǎng)期投资(zī)价值，或更符合机构投(tóu)资者、个人养老金等(děng)配置性(xìng)的需求。在中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)的(de)推进过(guò)程中，央企股东回报指数具备较(jiào)好(hǎo)的长(zhǎng)期(qī)配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所(suǒ)跟踪的央(yāng)企股东回报指数是什么？

　　答：中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报指数，指(zhǐ)数由(yóu)国新(xīn)投资有限(xiàn)公司定制，主要(yào)选(xuǎn)取国务院国(guó)资委下属(shǔ)现 金(jīn)分红或(huò)回购总额占总市值(zhí)比(bǐ)率较(jiào)高的(de)50只上市公司证券作为指数样(yàng)本， 以反(fǎn)映央企(qǐ)股东回报主题上(shàng)市(shì)公(gōng)司证券的整体(tǐ)表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数行(xíng)业覆(fù)盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产(chǎn)、机(jī)械设备等(děng)，前十(shí)大成(chéng)份股权重合计(jì)约33％，均为央(yāng)企板块(kuài)蓝筹股。

　　央企股东(dōng)回报指(zhǐ)数前十大成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数有哪(nǎ)些特色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数聚焦高分红(hóng)与高回购央企，指数近12个月股息(xī)率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于主流(liú)指数的分(fēn)红水平。

　　低(dī)估(gū)值：央企股东回报指数当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对于(yú)主流指数表(biǎo)现(xiàn)出(chū)更低的(de)估值水(shuǐ)平，央企估值重塑潜(qián)力大。

　　高ROE：央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数近五年ROE水平均(jūn)稳定保持在(zài)8％以(yǐ)上，体现(xiàn)出(chū)较好的盈利(lì)水平和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回(huí)报ETF发行时间(jiān)是？

　　答(dá)：产(chǎn)品募集(jí)日基本是5月15日至5月19日(rì)。投(tóu)资者可选择网(wǎng)上现金认购(gòu)、网下现(xiàn)金(jīn)认购和网下股票认购3种方式

　　伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月"3只央企主题ETF“官(guān)宣”发行，“十(shí)问(wèn)十(shí)答”来了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183019727.png">

　　4、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前3只产品募(mù)集规模上限为20亿(yì)元，如果(guǒ)募集(jí)规(guī)模(mó)超(chāo)过20亿元(yuán)，将(jiāng)采取比(bǐ)例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一(yī)般(bān)ETF产(chǎn)品涉及认购费、管(guǎn)理费(fèi)、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认购费用来看(kàn)，在认购金额低于50万，认(rèn)购费(fèi)均为0.8％，在50万和100万之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而(ér)托(tuō)管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市商(shāng)如何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上市(shì)。多家公司后续将(jiāng)安排(pái)做市商，保障充分的(de)流(liú)动(dòng)性支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经(jīng)理人选？

　　答：从(cóng)目前看(kàn)，这(zhè)三家基(jī)金(jīn)公司都由“实力派(pài)”来担纲基金经理。其中广发央企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆(qìng)为(wèi)广发(fā)基金(jīn)指数(shù)投(tóu)资部副(fù)总经(jīng)理，而(ér)汇添富央企回(huí)报ETF采取(qǔ)了双基金经理来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数历(lì)史表现(xiàn)怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据显示，截至3月31日，央(yāng)企股东(dōng)回(huí)报指数过去(qù)三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过(guò)去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如(rú)何看待央(yāng)企指数的(de)投资价(jià)值(zhí)？

　　第一、央企特色突出：1、市值优(yōu)势明显，具备(bèi)较高的长期(qī)投资价值(zhí)；2、央(yāng)企经营较稳健，整体(tǐ)平均(jūn)盈(yíng)利(lì)高于A股；3、肩负社会责任，是国家战略发(fā)展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特估(gū)”背景(jǐng)：估值较(jiào)低(dī)，重塑(sù)中(zhōng)国特(tè)色估值体系背景下(xià)估值提升空间较大。

　　第(dì)三、红(hóng)利因(yīn)子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追(zhuī)求分享高质量发(fā)展成果2、具备一定抗通胀能(néng)力和抗风险的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨(zhǎng)过一轮了(le)，板块持(chí)续性如(rú)何？

　　答：一(yī)、央企(qǐ)当前(qián)估值(zhí)仍(réng)处于较(jiào)低分(fēn)位水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央(yāng)企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低(dī)于(yú)全市(shì)场中证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中证(zhèng)央企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处(chù)于其(qí)38％分位水平。无论横向对比还(hái)是纵向比较，央(yāng)企整(zhěng)体估值(zhí)水平(píng)与其(qí)经(jīng)济地位并不匹配，亟待改善(shàn)，在政策(cè)支持下有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重估或是贯穿全年(nián)的主(zhǔ)线。从券商机构(gòu)的对(duì)外观点来(lái)看，多家券(quàn)商明确表(biǎo)示今年的(de)投资主线之一就(jiù)是央国企(qǐ)价值重估。部分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继续(xù)把握(wò)国企价(jià)值重估这(zhè)一投资(zī)主线(xiàn)；

　　银河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经济(jì)+国企改革主线；

　　平(píng)安证券：数字经济(jì)+国企改革的投资主(zhǔ)线更(gèng)为清晰；

　　光(guāng)大证券：在新一轮国企改(gǎi)革和中国特色估值体系推动下，当前国(guó)企价值重估行情有望持续(xù)并形(xíng)成主线行情。

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